信贷资产组合管理

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　　商业银行信贷资产组合管理是指银行根据其授信业务的性质、种类、风险程度等因素对授信业务和信贷资产按照不同地区、行业实行多组合、多层面、多角度的纵向与横向的动态分析监控。信贷资产组合管理的目的是为了分散风险、优化授信结构、确定最佳的风险平衡组合。

　　信贷资产组合管理的内容和目的有两个方面:其一是根据巴塞尔新资本协议的要求对商业银行的风险资产进行评级。内容包括:贷款评级、国家评级和资产组合评级等。目的是为了判断和确定商业银行信贷资产的质量状况，进而根据巴塞尔协议规定满足资本充足比率要求的风险资本数额。其二是根据商业银行董事会确定的损失容忍度、风险资本数额和业务发展及收益计划，确定信贷资产组合的最佳配置方案，以达到风险平衡的管理目标。^[1]

　　与贷款交易和资产证券化相比，信用衍生工具在银行信贷资产管理中的确具有很多优势。首先，同让渡贷款的法定权益相比，衍生产品转移信用风险的交易成本和组织成本大大降低。更重要的是，管理信用风险的过程与贷款业务不存在冲突，是对信贷资产的某一特征进行分解和交易而不改变贷款的权益归属，着就保持了业务的连续性。另外，信用衍生工具采用表外方式管理贷款组合，是对放贷业务的积极管理，而不是简单的出售贷款，从而维持了客户关系。再有，同资产证券化复杂的法律程序相比，其执行安排相对比较简单。最后，信用衍生结构与资本市场联结，可以通过市场交易方式发现信用风险价值，有助于客观的判断信贷资产的质量，为放贷业务提供定量分析数据，推动银行放贷业务和信贷资产质量的提高，同时也为资本市场投资者提供了更多的证券产品，促进了资本市场的发展。

　　毫无疑问，信用衍生工具在银行信贷资产管理中有着巨大的优势，在这里本文将尝试构建一个基于信用衍生工具的“发放-分销”的信贷资产组合管理的优化体系。

　　整个体系的构建目标是为了打破传统的“发放-持有”模式，解决贷款发放和信贷资产管理过程中的“信贷悖论”问题。通过信用衍生工具来对冲、交易、重组风险，提高整个信贷资产的风险/收益比，进而优化资产负债表中经风险调整的资本收益率和相应的资本金配置。按照这个目标银行的信贷资产管理可以清晰地分为“发放-分销”两个阶段，银行发放贷款以满足融资需求，通过信用衍生工具和其他一些贷款组合管理方法将信用风险分销给其他投资者，从而就形成了由贷款发放、组合管理和市场分销所组成的整个信贷资产管理体系。在这个体系中，信用衍生工具起着举足轻重的作用。

　　首先，持有信用衍生合约，银行无须通过现货交易就可以在表外持有合成的信用风险头寸，从而分离转移了信用风险，为银行贷款提供了信用保护，这是第一层次。其次，使用信用衍生产品交易和重组贷款组合信用风险能够放开组合的限制，改变贷款组合的风险集中度，进而提高了贷款组合的经风险调整的收益水平。最后，运用市场化的方法根据贷款组合的风险特征来计提损失准备进而管理资本金和风险绩效度量。

　　银行在实施上述的贷款组合管理时，可以通过配套的组合结构设计、数据收集和管理、人力资源安排等形成一个清晰的信用风险管理的执行流程（管理客户关系——独立风险评估贷款发放——对冲交易信用风险——管理资本金）和组织架构（客户经理——贷款委员会———贷款组合经理——董事会）。

　　在这个模式中，客户经理的职责仍然是发放贷款和组织贷款业务，其信用风险管理的职责包括风险评估、风险评级。贷款委员会或类似机构进行独立风险评估并决定是否发放贷款。银行组合管理经理的职责是管理贷款组合，组合经理或者决定将贷款持有到期末，或者决定运用贷款交易，资产证券化或信用衍生工具等管理方法来优化资产的风险/回报比。

　　更高层次的资本金配置和经风险调整收益的绩效度量由董事会及高管层负责。在组合管理过程中，每个环节都不是孤立的，而是通过相互协调相互配合，从而达到整个银行信贷资产组合的最优化。

　　根据《资本办法》的规定，本部分借助于前面的分析，从减少风险加权资产节约资本的角度提出商业银行信贷资产组合管理的应对策略。

　　（一）大力发展高信用等级的贷款客户

　　信用等级对风险加权资产计算的影响非常明显，从信用等级的角度看，低信用等级占用的风险加权资产要显著高于高信用等级客户。另外，相比于风险暴露类型、期限等影响因素，信用等级对风险加权资产的计算起着更加基础性决定性的作用，而且这一决定性的作用对于不同风险暴露类型和期限的贷款都是相同的。

　　在信贷投放管理中要加强客户信用等级准入管理，着力发展高信用等级的客户。由于内部评级法相比于权重法可以降低风险加权资产，因此要扩大评级覆盖范围。在开拓新客户的同时，要更加着力通过交叉销售等方式发展关系型客户，从而扩大评级的覆盖范围。

　　（二）适度配置优质中小企业信贷

　　虽然中小企业信贷对于风险加权资产的节约效果不是非常显著，但是中小企业风险暴露具有相对较低的风险权重，一定程度上能减少风险加权资产。由于在高级内部评级法下中小企业的信贷可以采用2.5年，因此从风险加权资产计算的角度，中小企业信贷的期限可以适当延长。

　　在中小企业信贷中要注意信贷对象的选择，首先，注意选择中小企业中规模相对较大，评级较高的企业进行信贷投放，如上部分所述高信用等级的企业，这样可以显著减少风险加权资产。其次，要注意生命周期在信贷对象选择中的使用，部分中小企业的产品具有很强的生命周期，该中小企业本身的生命周期也很明显，因此可以通过分析产品的生命周期进行信贷投放决策。

　　（三）大力发展零售业务

　　从资本占用的角度看零售业务是最优的业务。建议商业银行创新产品，大力发展“合格零售循环贷款”。根据《资本办法》规定，合格循环零售风险暴露指各类无担保的个人循环贷款，合格循环零售风险暴露中对单一客户最大信贷余额不超过100万元人民币。根据规定合格零售循环贷款属于资本需求最低的风险暴露类型,相比于其他风险暴露类型，同样额度的风险暴露，合格循环零售贷款的风险加权资产最小。

　　商业银行可以以贷记卡等为载体，创新零售贷款产品，一次授信，灵活放贷和还款，在控制风险的前提下，大力发展循环信用额度的个人经营性贷款，优质个人客户信用贷款等合格零售循环贷款。保证能够及时满足贷款人资金需求，并获取相应的利润。另外，零售风险暴露的风险加权资产不受期限的影响，在考虑零售贷款的资本占用时可以不用考虑期限因素。在当前利率市场化进程加快对银行定价能力提出更高要求的情形下，银行可以通过适当延长零售贷款的期限来获得更高的价格收益。

　　（四）合理利用风险缓释工具

　　合格担保和抵押可以有效地缓释信用风险,改变银行的风险轮廓,进而降低资本要求。在信贷结构调整中，要提倡使用金融质押品，尽量提高抵质押水平。根据《资本办法》的规定，从节约资本占用的角度针对风险缓释工具有如下建议：

　　提倡使用金融质押品。初级内部评级法下，在可以选择的信用风险缓释工具中，金融抵质押品的最低违约损失率可以为0%，从而使该笔贷款不占用任何资本，而其他类型的抵押品最低违约损失率分别为35%和40%，因此金融抵质押品具有最好的抵质押效果。在进行信贷发放时借款人使用的风险缓释工具中要提倡优先使用国债、政策性债券、股票等金融质押品，且要求能够满足最低违约损失率到0%的条件，从而减小风险加权资产，节约资本。

　　抵质押水平要达到超额抵质押水平。初级内部评级法下，单独一项风险暴露存在多个信用风险缓释工具时，可以将风险暴露细分为每一信用风险缓释工具覆盖的部分，分别计算风险加权资产。如果借款人单个品种的抵质押品不能够覆盖全部风险暴露时，借款人可以通过提供多种形式的抵质押品进行风险缓释。如果有多种类型抵质押品可以选择，则优先使用金融抵质押品。另外，在利用多种形式抵质押品对同一风险暴露共同担保时要确保在确认合格的金融质押品和应收账款质押作用后，另外几种抵质押品价值的总和与扣减后风险暴露价值的比率不低于30%，以保证缓释效果。

　　重视高信用等级保证人保证。初级和高级内部评级法均允许使用替代法处理保证或信用衍生工具覆盖的风险暴露部分，低信用等级的借款人使用保证作为风险缓释方式时要尽量提供高信用等级客户作为保证人，以减少风险加权资产，节约资本。另外，还要注意抵押品的分布情况，以防止出现集中度风险。

　　（五）合理安排贷款期限及还款方式

　　期限M虽然是一个计算风险加权资产的一个重要影响因素，但是期限对风险加权资产的影响不像违约概率和违约损失率那样敏感，且期限对风险加权资产的影响还受到违约概率的影响。在初级内部评级法中，所有的非零售风险暴露的有效期限设定为2.5年，因此初级内部评级法下可以不考虑期限的安排。

　　高级内部评级法下期限因素可以根据贷款的有效期限自行进行估算，从节约资本占用的角度，贷款的有效期限越短越好，对于有效期限5年以下的贷款要尽量缩短贷款期限，加快贷款偿还速度。由于5年以上贷款有效期限均为5年，对于5年以上的贷款可以不用从资本占用角度考虑还款方式。总体看，在信贷结构摆布中可以根据流动性的需要保持长中短期贷款适当比例。

　　总之，在进行信贷组合管理时注意信贷资产在不同的行业区域等的组合分配，避免集中度风险。从减少资本占用的角度，进行信贷投放时要大力发展高信用等级的贷款客户，适度配置优质中小企业信贷，大力发展零售业务，合理利用风险缓释工具，合理安排贷款期限及还款方式。