多邊凈額結算

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多邊凈額結算(multilateral netting)

　　多邊凈額結算是指證券登記結算機構介入證券交易雙方的交易關係中，成為“所有買方的賣方”和“所有賣方的買方”；然後以結算參與人為單位，對其所有交易的應收應付證券和資金予以沖抵軋差，每個結算參與人根據軋差所得凈額與證券登記結算機構進行交收的結算方式。

　　多邊凈額的主要運作特點是：對於某個交易者在某一天就某個證券的買賣進行凈額軋差。交易者在某一交易日就某個證券可能會有多筆交易，其中有買有賣，而對方當事人可能有多個，但是在當日凈額軋差處理結束時，該交易者並非就所有的交易與所有的對方交易者進行清算，而是由結算機構對多個債權債務進行互相衝抵，交易者只對結算機構產生一個債權或債務。

　　相對於全額結算，多邊凈額結算大大減少了結算處理量，提高了市場運行效率，降低了市場參與者的風險。目前，大多數證券市場採取了多邊凈額結算模式，我國大部分證券交易也採取了這種結算方式。中國證券登記結算公司承擔著中央結算機構的角色，為參與人提供多邊凈額結算服務。

　　多邊凈額結算是在雙邊凈額結算的基礎上產生的。雙邊凈額結算是將不同國家的兩個子公司之間相互的債權債務進行沖銷，這樣可以降低交易量，從而降低交易費用。多邊凈額結算是雙邊凈額結算的延伸，通過財務公司將分佈於各個國家的子公司之間的債權債務進行相互抵消，不能抵消的部分再通過銀行進行支付。

• 雙邊凈額結算