存貨融資

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存貨融資(Inventory Financing)

　　存貨融資是指出口商以存儲在倉庫(一般由銀行指定)中的貨物作擔保，依靠進口商的付款作還款來源，與應收款融資不同，出口商融資時，貨物還沒有運出。但是還款方式和應收款融資一樣是貨物出口後收回的資金，所以存貨融資必然包括應收款的管理。

　　基本流程如下：

• 出口商將貨物存入倉庫(如果是國內企業出口貨物一般是放入保稅倉庫)；

• 銀行獲得貨物的擔保權益；

• 銀行需要對貨物進行檢驗以保障自己的擔保權益；

• 銀行向出口商提供融資資金；

• 出口商銷售貨物給進口商；

• 倉庫將提貨信息通報銀行(主要是幫助銀行掌握貨物的實際銷售情況)；

• 進口商支付相應貨款至銀行的專用賬戶；

• 該專用賬戶的收款即作為出口商的還款本金及利息；

• 如果有餘額，銀行再轉付給出口商。

　　如果出口商要求融資時已經找好買家，也可以選擇應收款融資，不過對銀行來說顯然存貨融資比單純的應收款融資風險要小，因為銀行已經檢驗過倉庫中的存貨，倉庫協助銀行監控貨物的銷售情況，當然相應的成本銀行將轉移到出口商的融資成本之中。如果出口商要求融資時還沒有找到買家，那麼存貨融資是非常恰當的融資方式，因為出口商可以先獲得資金，再進行銷售，利用銷售款歸還銀行。特別在出口商本身是中間商，需要資金向貨物提供者付款，但是又沒有找到買家時可以考慮存貨融資方式，在貨物銷售之前利用銀行融資對外支付。

　　1.留滯權

　　銀行對企業的所有存貨都有留滯權，但企業仍然可以出售存貨，因而抵押品的實際價值可能低於貸款時的存貨價值，所以銀行只同意給信譽好、償債能力強的企業發放此類貸款。

　　2.信托收據

　　滯留權的上述缺陷，又發展出另一種形式的存貨融資即信托收據。企業以存貨為擔保向銀行取得抵押貸款，貸款時開具“信托收據”交給銀行，表明企業是受銀行委托代為保管商品。存貨可以留在原地即企業的倉庫，也可以搬至指定倉庫。此後，企業每銷售一筆貨物，應取得銀行同意後才能提貨，隨後將收到的貨款交給銀行，作為歸還貸款的一部分，等到貸款本息還清，信托收據便被註銷。信托收據融資的缺點是銀行可能對企業存貨銷售情況監管不到位。按照協議，企業銷售信托收據上註明的特定商品，售出後的貨款應交給銀行，沖減貸款額。如果企業不將貨款交給銀行，銀行就必須清楚存貨是否售出。如果企業經營場所分散，或遠離貸款銀行，查驗就非常不便。

　　3.倉庫收據

　　一個公共倉庫是專門從事儲存商品的獨立的第三方機構，某些商品如煙草、酒類在銷售前儲存一段時間品質會更好，通常就採用倉庫收據的方法進行融資和儲存。

　　4.存儲融資評價^[1]

　　下麵一個例子來說明融資實際利率。

　　例:設一家企業在冬季生產傢具，待來年銷售，因此利用存貨融資。在這兩個月之內，倉庫的固定費用為2000元，存貨價值為200000元，銀行按其價值的70％給予貸款，利率為14％，則：

　　實際利率

• 資金數量具有靈活性。因為融資量與存貨量相連，而存貨量又是直接與融資需要聯在一起的。

• 場地倉庫這種形式使銀行更願意接受存貨作為抵押品。

• 場地倉庫公司的專人監控，能夠減少企業管理、保險費用及失竊的可能，都可能為公司節省開支。不利之處是要簽訂協議，分開保管，以及要支付固定費用等。