IRR函數

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目錄 1 什麼是IRR函數[1] 2 IRR函數語法參數[2] 3 IRR函數的案例分析 3.1 案例一：[3] 3.2 案例二：[4] 3.3 案例三： 4 相關條目 5 參考文獻

　　IRR函數是返回由數值代表的一組現金流的內部報酬率。這些現金流不一定為均衡的，但作為年金，它們必須按固定的間隔發生，其形式為：IRR(values,guess)

　　其中，values為數組或單元格的引用，必須包括至少一個正數和一個負數，以計算內部報酬率；guess為函數計算結果的估計值，大多數情況下，並不需要為函數的計算結果提供guess值，如果省略，假設它為0．1。

　　Values    數組或單元格的引用，包含用來計算返回的內部收益率的數字。

• values必須包含至少一個正值和一個負值，以計算內部收益率。
• 函數IRR根據數值的順序來解釋現金流的順序，故應確定按需要的順序輸入了支付和收入的數值。
• 如果數組或引用包含文本、邏輯值或空白單元格，這些數值將被忽略。

　　Guess    對函數 IRR計算結果的估計值。

• excel使用迭代法計算函數IRR。從guess開始，函數 IRR 進行迴圈計算，直至結果的精度達到 0.00001%。如果函數 IRR 經過 20 次迭代，仍未找到結果，則返回錯誤值 #NUM!。
• 在大多數情況下，並不需要為函數 IRR 的計算提供 guess 值。如果省略 guess，假設它為 0.1 (10%)。
• 如果函數 IRR 返回錯誤值 #NUM!，或結果沒有靠近期望值，可用另一個 guess 值再試一次。

　　如項目初期投資1500000元。預計第一年的凈收入為400000元。第二年的凈收入為500000元。第三年的凈收入為600000元。第四年的凈收入為700000元和第五年凈收入為860000元。如果要計算每年的內部收益率。具體操作步驟如下。

　　用IRR函數計算各年收益率。

　　①在工作表中輸入相應的數據。

　　②在C2單元格中輸入公式“=IRR(B1∶B2,-0.5)”。

　　③按下ENTER鍵即可看到計算的結果。

　　④在C3單元格中輸入公式“=IRR(B1∶B3)”。即可計算出第二年的收益率。

　　⑤在C4單元格中輸入公式“=IRR(B1∶B4)”。即可計算出第三年的收益率。

　　⑥在C5單元格中輸入公式“=IRR(B1∶B5)”。即可計算出第四年的收益率。

　　⑦在C6單元格中輸入公式“=IRR(B1∶B6)”。即可計算出第五年的收益率。

　　某房地產公司有A、B、C三種地產投資方案，A、B兩種投資方案所需的一次投資額均為30萬元，有效使用期均為5年。C方案的一次投資為20萬元，有效使用期為4年。各個方案的現金凈流量的資料見下圖。現在，我們用IRR函數計算三種地產投資方案的內部報酬率並判斷哪種投資方案為最優，操作方法如下：

　　(1)仿照表中的式樣先輸入3種方案的一次投資額(需要註意的是。投資額應取負值)。

　　(2)在每個投資方案的投資額下麵依次輸入5年的現金凈流量(Net Cash Flow)即NCF的數值。

　　(3)求A投資方案的內部報酬率：

• 單擊A投資方案第5年NCF數值下麵的單元格即表中的C17單元格。
• 單擊常用工具欄上的圖形按鈕[函數指南]。
• 單擊[函數分類]列表框中的[財務]選項。
• 用垂直滾動條在亡函數名字]列表框中查找[IRR]選項，簡便快速的方法是在英文輸入狀態下用鍵盤直接輸入I，Excel將直接定位在以字母I打頭的選項。
• 單擊[IRR]選項。
• 單擊命令按鈕[下一步>]，打開[函數指南]對話框。
• 單擊[values]文本框。
• 單擊A投資方案的投資額所在的單元格即表中的C11單元格(如果[函數指南]對話框遮擋住了數據所在的區域，先用滑鼠的拖放操作將對話框拖到其他的位置)。
• 按下滑鼠的左鍵向下拖，流動的柔性框(虛線框)出現在選中的數據上。
• 當到達第5年NCF數值的單元格即表中的C16單元格時，鬆開滑鼠的左鍵，“C11∶C16”出現在[values]文本框中，同時，[函數指南]對話框右上角的計算結果框內顯示出0．28為Excel計算出的IRR值。
• 單擊命令按鈕[完成]，Excel計算出的IRR值出現在C17單元格。

　　(4)用上述的操作分別求出B、C兩種投資方案的IRR值。有興趣可以用插值法計算這3種投資方案的IRR值(資金成本取0．14)與Excel計算出的IRR值進行比較。我們用插值法計算的結果為：A方案IRR值為0．2868、B方案IRR值為0．3024、C方案IRR值為0．4167，接近Excel計算的結果。

　　需要註意的問題：

　　(1)投資額與NCF值的順序不可顛倒，一定要按照表中的順序輸入數據。

　　(2)[函數指南]對話框中的guess框內的數值為使用者對IRR值的猜測數，一般情況下可以不輸，如果輸入一個數值後計算結果框內顯示出“#NUM!”，說明你的操作有誤或者你的猜測值與Excel計算出的IRR值有很大的誤差。

　　例如，如果要開辦一家服裝商店，預計投資為￥110,000，並預期為今後五年的凈收益為：￥15,000、￥21,000、￥28,000、￥36,000和￥45,000。分別求出投資兩年、四年以及五年後的內部收益率。

　　在工作表中輸入數據，如下圖所示。

• 計算此項投資四年後的內部收益率IRR（B1：B5）為-3.27%；

　　點擊B8_點擊函數圖標f_x_插入函數參數框_選擇函數類別（常用函數或財務函數）_IRR_確定_函數參數框_點擊values圖標_按Shift+點擊B1+點擊B5

　　現在，如下圖所示：

　　Enter_確定_B8中顯示計算結果為-3%。下一項方法同上。

• 計算此項投資五年後的內部收益率IRR（B1：B6）為8.35%；
• 計算兩年後的內部收益率時必須在函數中包含guess，即IRR（B1：B3，-0.1）為-48.96%。

　　預設顯示的百分比格式的計算精度是沒有小數點的。可以重設單元格的格式：

　　選中指定單元格(一個或多個)_右鍵_設置單元格格式_百分比_把小數點位數調成2位。

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