美國場外櫃臺交易系統

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美國場外櫃臺交易系統(Over the Counter Bulletin Board,OTCBB)

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OTCBB定義

  OTCBB即場外櫃臺交易系統(Over the Counter Bulletin Board),又稱佈告欄市場,是由NASDAQ的管理者全美證券商協會NASD)所管理的一個交易中介系統。OTCBB帶有典型的第三層次市場的特征。OTCBB與眾多的創業板相比具有真正的創業板特征:零散、小規模、簡單的上市程式以及較低的費用。

  為了便於交易並加強OTC市場的透明度,NASD於1990年開通了OTCBB電子報價系統,將一部分Pink Sheets的優質股票轉到OTCBB上來。OTCBB電子報價系統提供實時的股票交易價和交易量。目前在Pink Sheets流通的股票多於在OTCBB上流通的股票。在OTCBB上面流通交易的股票,都是不能達到在那斯達克全國市場(National Market)或小資本市場(Small Capital)上掛牌上市要求的公司的股票,因此有人說它屬於“未上市證券市場”。

  一般而言,任何未在NASDAQ或其它全國性市場上市或登記的證券,包括在全國、地方、國外發行的股票、認股權證證券組合美國存托憑證(American Depositary Receipts)、直接參与計劃(Direct Participation Programs)等,都可以在OTCBB市場上報價交易。所有在OTCBB掛牌交易的公司都必須按季度向公眾披露其當前財務狀況,年報必須經由SEC核准的會計師事務所審計。

  對於邁不過NASDAQ或香港創業板這道門檻的中小企業而言,美國的OTCBB市場是一個不錯的選擇。OTCBB對發行證券企業的管理並不嚴格,但信息傳遞系統是全部電子化的。

OTCBB與NASDAQ的區別

  OTCBB與NASDAQ的區別在於以下幾個方面:

  1、沒有上市標準;

  2、不需要在OTCBB進行登記,但要在SEC登記經NASD核准掛牌;

  3、掛牌審批時間較短;

  4、上市費用非常低,無需交納維持費

  5、在股價、資產、利潤等方面沒有維持報價或掛牌的標準。

  與NASDAQ相比,OTCBB以門檻低而取勝,它對企業沒有任何規模或盈利上的要求,只要經過SEC核准,有三名以上做市商願為該證券做市,就可以向NASD申請掛牌。掛牌後企業按季度向SEC提交報表,就可以在OTCBB上面上市流通了。

在OTCBB市場中投資的投資者

  OTCBB上少見大的基金與機構投資者,投資者以小基金與個人投資者為主,一般都是有一定財產基礎而又喜歡冒險的人。

OTCBB借殼與IPO的區別

  因為OTCBB上市門檻低,一直以來受到中國民營企業的追捧。國內民營企業為達到在美國上市,進入資本運營的渠道通常選擇與一個在OTCBB掛牌的美國殼公司,以反向收購的方式借殼上市,但有些企業並不知道在OTCBB市場上也可以直接上市。

  通過直接上市,可以減少現有股份縮股比例,同時,可以最大限度地保護現有股份持有人,不受原殼公司的客觀影響,以及殼公司股份持有人在本公司進入後,拋售股份等而傷害本公司股份持有人的利益。但在OTCBB以IPO方式發行股票,對公司的要求比較高,並要通過比較繁雜的審計、審核過程,所以通常所花費的時間也要比買殼多。

  借殼上市還是IPO,可以根據不同企業的情況,證券市場行情等多方面因素綜合考慮。

  只要公司業績保持持續增長,按照規定及時進行相關內信息的披露,是可以被廣泛的投資者認同,順利融到資金,等公司發展到一定規模,還可以轉板到更高層次的資本市場進行融資。

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評論(共3條)

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27.245.69.* 在 2013年12月20日 13:51 發表

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106.65.13.* 在 2014年4月17日 00:15 發表

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124.226.50.* 在 2016年7月1日 09:58 發表

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