亲爱的MBA智库百科用户:


过去的17年,百科频道一直以免费公益的形式为大家提供知识服务,这是我们团队的荣幸和骄傲。 然而,在目前越来越严峻的经营挑战下,单纯依靠不断增加广告位来维持网站运营支出,必然会越来越影响您的使用体验,这也与我们的初衷背道而驰。 因此,经过审慎地考虑,我们决定推出VIP会员收费制度,以便为您提供更好的服务和更优质的内容。


MBA智库百科VIP会员,您的权益将包括: 1、无广告阅读; 2、免验证复制。


当然,更重要的是长期以来您对百科频道的支持。诚邀您加入MBA智库百科VIP会员,共渡难关,共同见证彼此的成长和进步!



MBA智库百科项目组
2023年8月10日
百科VIP
未登录
无广告阅读
免验证复制
1年VIP
¥ 9.9
支付方式:
微信支付
支付宝
PayPal
购买数量:
1
应付金额:
9.9
汇率换算:
1.32
美元(USD)
  • 美元(USD)
  • 加元(CAD)
  • 日元(JPY)
  • 英镑(GBP)
  • 欧元(EUR)
  • 澳元(AUD)
  • 新台币(TWD)
  • 港元(HKD)
  • 新加坡(SGD)
  • 菲律宾(PHP)
  • 泰铢(THB)

按当月汇率换算,

包含手续费

打开手机微信 扫一扫继续付款
立即开通
PayPal支付后,可能会遇到VIP权益未及时开通的情况,请您耐心等待,或者联系百科微信客服:mbalib888。
温馨提示:当无法进去支付页面时,可刷新后重试或更换浏览器
开通百科会员即视为同意《MBA智库·百科会员服务规则》

支付成功

全球专业中文经管百科,由121,994位网友共同编写而成,共计436,064个条目

羅斯模型

用手机看条目

出自 MBA智库百科(https://wiki.mbalib.com/)

羅斯模型(Ross Model)

羅斯模型概述

  羅斯1977提出Ross模型,該模型提出:經營者用負債比例顯示企業質量企業內部經營者與外部投資者之間存在信息不對稱,即經理人知道企業收益的真實分佈,而外部人不知道,經營者會使用企業的負債比例向投資者傳遞企業利潤分佈的信息。由於破產概率與企業質量負相關,與企業負債率正相關,而低質量企業無法用高負債的辦法模仿高質量企業。因而投資者把較高的負債率看作是企業高質量的表現,企業經營狀況越好,負債率越高,資本結構通過傳遞內部信息對企業的市場價值產生影響。

  羅斯模型的創造性的貢獻在於將經理人的激勵方案引入到信號傳遞模型裡面。在羅斯模型中,企業經理知道企業利潤的真實分佈函數,投資者不知道,企業利潤分佈函數是根據一階隨機占優排序的(即越是好的企業,高利潤的概率越高).經理的效用是企業市場價值的增函數,但如果企業破產,經理受到處罰(包括失去工作、名譽損失等)。為了使得自身報酬收入最大化,經理在選擇融資方案時是在傳遞給市場的信號的價值激勵報酬之間的權衡。經理使用企業的負債率向投資者傳遞企業利潤分佈的信息,投資者把較高的負債率看作是企業高質量的表現,這是因為破產概率與企業質量負相關、與企業負債率正相關,低質量的企業不敢用過度負債的方法模仿高質量的企業。這理論預測是,越是好的企業,負債率越高。資本結構作為訊號傳遞工具,表明代理人改變資本結構直接影響投資和投資者對企業價值的評價。

  信號傳遞理論除了對負債的數量進行研究之外,還研究了負債的期限結構。當公司知道他們具有很好的債務質量卻被給予了更低的評級的時候,他們將選擇發行短期債務以便使得他們的評級被提高(Flannery, 1986; Kale and Noe, 1990)。BarclaySmith(1995)認為,由於長期負債將產生比短期負債更大的信息不對稱,因此,高成長的公司將更可能發行短期債務,以減少這種信息的不對稱程度。

  從這個意義上說,企業發行新股的消息將引起人們的猜測,還會導致股價的下跌。為避免股價下跌,管理者往往不用股本籌資的方式,而寧願使用外部資金;其順序如下:(1)留存受益;(2)新債;(3)最後迫不得已將出售新股。

本條目對我有幫助22
MBA智库APP

扫一扫,下载MBA智库APP

分享到:
  如果您認為本條目還有待完善,需要補充新內容或修改錯誤內容,請編輯條目投訴舉報

本条目由以下用户参与贡献

Cabbage,Vulture,Dan,泡芙小姐,林巧玲,Tracy.

評論(共0條)

提示:評論內容為網友針對條目"羅斯模型"展開的討論,與本站觀點立場無關。

發表評論請文明上網,理性發言並遵守有關規定。

打开APP

以上内容根据网友推荐自动排序生成

官方社群
下载APP
告MBA智库百科用户的一封信
亲爱的MBA智库百科用户: 过去的17年,百科频道一直以免费公益的形式为大家提供知识服务,这是我们团队的荣幸和骄傲。 然而,在目前越来越严峻的经营挑战下,单纯依靠不断增加广告位来维持网站运营支出,必然会越来越影响您的使用体验,这也与我们的初衷背道而驰。 因此,经过审慎地考虑,我们决定推出VIP会员收费制度,以便为您提供更好的服务和更优质的内容。 MBA智库百科VIP会员(9.9元 / 年,点击开通),您的权益将包括: 1、无广告阅读; 2、免验证复制。 当然,更重要的是长期以来您对百科频道的支持。诚邀您加入MBA智库百科VIP会员,共渡难关,共同见证彼此的成长和进步!
MBA智库百科项目组
2023年8月10日

闽公网安备 35020302032707号

添加收藏

    新建收藏夹

    编辑收藏夹

    20