權證定價機制
用手机看条目
出自 MBA智库百科(https://wiki.mbalib.com/)
目錄 |
[編輯]
權證定價機制是指對從國際市場實踐看，權證定價機制可概括為內在機制和外在機制兩個方面。內在定價機制是指市場具有一種自發機制，可自行糾正錯誤的定價，如套利機制和賣空機制。外在機制是市場具有外在的手段，對市場價格進行調節，如做市商機制。創設機制對權證定價有重要意義，是我國現階段一項不應少也不可少的制度措施。創設機制兼具套利和賣空機制雙重功能，提高了權證的定價效率，特別是對抑制極端供需失衡現象有非常重要的作用。
[編輯]
1.套利機制。套利交易是指“在不同市場上，由於看到價格不同造成的盈利機會，而同時購買和出售相同的或本質上非常相似的證券”的行為。比如，某個證券由於非理性投資者的相關交易而被高估，此時，套利者就會出售或賣空該高估資產，同時購買其他“本質上非常相似的證券”來實現盈利。
如果套利機制非常有效和便捷，由於套利者互相競爭，最終會使得資產價格非常接近其真實價值(處於真實價值加減套利交易成本區間之內)。因此，正是由於套利行為和市場競爭，金融市場才會有效。
2.賣空機制。在存在賣空機制時，如果資產價格被高估，投資者可以直接賣空高估資產，從而壓低價格，促使價格向真實價值回歸。賣空機制是非常重要的提高定價效率的手段。
3.做市商機制。做市商對由其做市的證券提供雙邊報價，承擔組織市場交易和維護市場穩定的義務。做市商通過調整報價和存貨數量，確保其所做市證券定價的合理性。
[編輯]
