定價效率
用手机看条目
出自 MBA智库百科(https://wiki.mbalib.com/)
目錄 |
[編輯]
定價效率是指證券價格反映信息的能力,或者說是價格反映所有相關信息的速度和準確性。
[編輯]
定價效率可通過市場效率繫數、定價誤差繫數等進行衡量。市場效率繫數（MEC）為股票長期收益率方差與短期收益方差之比。市場效率繫數越接近1，說明定價效率越高。本報告計算了日內和日間兩個市場效率繫數指標：
日內長期收益率按10分鐘計算，短期收益率按5分鐘計算，日間分別按2天和1天計算。
定價誤差繫數指各個股票用市場模型回歸得到的回歸參差的平方和。定價誤差繫數越大，表示市場定價效率越差。
例如上海證券市場定價效率得到顯著提高。從日間市場效率繫數及定價誤差繫數看，1995年兩者分別為0.76和234.39，2006年分別為1.04和10.29。2005年和2006年的日間定價效率繫數均十分接近1。
從2006年分組數據看，按板塊分組結果顯示，除B股外，其他板塊的日間定價效率繫數均接近1，50成分股的日間定價效率最好。A股的日內定價效率比B股好，A股各板塊之間相差不大。
[編輯]
