期望現金流量法

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期望現金流量法(Expected Cash Now Approach)

目錄

什麼是期望現金流量法

  期望現金流量法也稱期望現值法,是指採用反映可能結果範圍的複合現金流量無風險利率來估計公允價值。採用期望現金流量法,資產未來現金流量應當根據每期現金流量期望值進行預計,每期現金流量期望值,按照各種可能情況下的現金流量乘以相應的發生概率加總計算。

期望現金流量法的使用原則

  ①估計的現金流量和折現率應儘可能反映在公平交易中決定是否購買資產所應考慮的隸束。項和不確定性

  ②用來折現的利率應當與估計現金流量所有的假設一致;

  ③估計現金流量和利率應當最有偏見,而且只考慮相關資產;

  ④估計現金流量和利率應當反映可能的全部結果,而不是某單一的最可能值、最小值或最大值。

期望現金流量法與傳統現值法對照

  在期望現金流量法下是用期望現金流量和無風險利率來求現值。期望現金流量是在可能估計的數量區間內的一個概率加權數之和。尤其在時間不確定的情況下,期望現金流量對於複雜計量要此現值法好。因為最佳估計未來現金流量只吉有未來現金流量的數量信息,而期望現金流量則含有數量、時間和不確定性三種信息。當能夠識別市場上可比資產時,如果所考慮的資產的現金流量的時間和數量與市場上可比資產的現金流量的時間和數量高度相關。併在不同的經濟情況下持續相關。則傳統法是一種比較適當的方法。但是,當市場上不存在可比資產和負債時,就應當使用期望現金流量法。

期望現金流量法的適用情況

  如果影響資產未來現金流量的因素較多,不確定性較大,使用單一的現金流量可能並不能如實反映資產創造現金流量的實際情況。在這種情況下,採用期望現金流量法更為合理的,企業應當採用期望現金流量法預計資產未來現金流量。在期望現金流量法下,資產未來每期現金流量應當根據每期可能發生情況的概率及其相應的現金流量加權計算求得。

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