無抵押證券

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無抵押證券（Unsecured Security）

　　無抵押證券是指不以任何財產作抵押而發行的證券。無抵押證券的風險要比抵押證券的風險大，通常發行無抵押證券的多是政府、銀行和一些財力、資信雄厚的大公司，雖無實物抵押，但還債能力較可靠，若公司一旦破產、清算或改組，無抵押債券還債的次序排在抵押債券之後。

　　無抵押證券的特點是：

　　1．發行者資信很高，一般是政府、銀行和大公司。

　　2．公司發放的無抵押證券比抵押證券的風險要大一些，因而利率扭過較高。

　　在公司破產和清算後，其還債次序是先抵押債券廠後無抵押債券。作為投資者必須考慮發行公司的長期債券的發行情況及全部資產和盈利能力，若公司以前發行的債券不多或者沒有發行過抵押債券，則無抵押券的風險相對要小些。投資者還應註意契約上的保護性條款，一些國家作了有關規定：如公司在新發行抵押債券時，以前發行的無抵押債券同時得到相應的擔保；在公司的凈資產減少到一定標準以下時，不得派發股息；公司發行所有債券，包括無抵押債券在內，限制在對全部資產或資本股票的一定比例以內。