截止收益率

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截止收益率(Cut 0ff Rate Of Return)

　　截止收益率是由資金的需求與供給兩種因素決策的投資者可以接受的最低收益率。一般情況下，對於一個經濟單位(企業、行業、地區或整個國家)而言，隨著投資規模的擴大，籌資成本會越來越高。而在有眾多投資機會的情況下，如果將籌集到的資金優先投資於收益率高的項目．則隨著投資規模的擴大，新增投資項目的收益率會越來越低。當新增投資帶來的收益僅能補償其資金成本時，投資規模的擴大就應停止。使投資規模擴大得到控制的投資收連益率就是截止收益率。截止收益率是資金供需平衡時的收益率，它是圖中的資金需求曲線和資金供給曲線交點所對應的收益率。

　　從經濟學原理的角度看，當最後一個投資項目的內部收益率等於截止收益率時，邊際投資收益恰好等於邊際籌資成本，企業獲得的凈收益總額最大。此時資金的機會成本與實際成本也恰好相等。

　　截止收益率的確定需要兩個條件：

　　1、企業明確全部的投資機會，能正確估算所有備選投資項目的內部收益率，並將不同項目的收益率調整到同一風險水平上。

　　2、企業可以通過各種途徑籌集到足夠的資金，並能正確估算出不同來源資金的資金成本。