強周期板塊

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　　強周期版塊，周期性行業強的股票版塊。每當大盤出現反彈的時候，其反彈高度是市場最為關心的話題之一。如果能夠把握好行業輪動的規律，無疑將取得遠超大盤的超額收益。

　　為此按照業內慣例，屬於強周期板塊的有採掘、房地產、交運設備、有色金屬、金融服務和黑色金屬。通過對滬指1664點以來的幾次大級別的反彈統計情況，我們發現了幾個行業輪動之間的規律：一、大級別的反彈行情中，需要有強周期板塊的有力反彈。在近期2610點起始的反彈行情中，這一特征並不明顯，因此這一低點也被打破；二、在之前下跌過程中無論是跌幅居前的還是跌幅靠後的，在反彈初期都會領漲市場；三、在大級別的市場下跌過程中，一般強周期板塊往往跌幅居前，而非周期性板塊則跌幅靠後，反之亦然。並且越是大行情，這樣的特征越明顯就越明顯。

　　結合市場行情來看，自2011年4月18日滬指3067點調整以來，跌幅居前的板塊是保險、鐵路基建、鋼鐵、券商、期貨、運輸物流等板塊，其跌幅均在20%以上，從行業歸屬來看，它們均屬於強周期性板塊。而從8月9日滬指2473點反彈以來，漲幅靠前的是釀酒食品、農林牧漁、電腦和旅游酒店等板塊，多數屬於防禦類的非周期板塊。因此，在前期下跌市場中強周期板塊超跌的條件已經具備，後市能否產生大級別的反彈行情將取決於近期強周期板塊的市場表現。

　　從目前市場所處的大環境來看，外圍市場的不確定性和國內政策的變化預期是影響近期市場運行的兩大核心因素。就外圍市場來看，美債危機是否會全球蔓延，歐債危機是否會進一步惡化，這些都將在一定程度上影響A股市場走勢。而在全球通脹壓力不減的背景下，8月份國內是否會再度出台加息或者調整存準率都將影響市場的流動性。所以，就外圍市場和國內政策而言，後市仍存在較大的不確定性。

　　而根據我們對於行業輪動的統計規律發現，如果近期強周期性板塊能夠快速拉升，激發市場人氣，後市不排除出現大級別反彈的可能。因此，在操作上我們建議投資者在關註外圍因素和國內政策的同時，密切註意強周期性板塊的盤面動向，一旦出現走強跡象可積極做多。