市場面因素
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市場面因素(Technical factors)
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什麼是市場面因素[1]
市場面因素是指由市場交易狀況、投資者心理、供求關係等，而非公司或經濟基本面引起股價變動的因素。
市場面因素的主要內容[1]
市場面因素主要包括：
(1)市場和同類股票的表現。大多數股票都會隨同整個市場或板塊內的其他股票運動。比如在市場突然出現大幅下跌的情況下，即便是那些基本面依舊良好的公司股票也會遭殃。有研究顯示，股票價格變動的90％都是由市場或板塊的整體變動引發的。
(2)替代品。股票不是唯一可以投資的品種，市場上還存在著大量可供選擇的其他投資品種，比如房地產、公司債和國債、期貨等。即便是股票，不同地區的股票市場也存在替代效應。資金基本是固定的，而選擇卻很多，當投資者更傾向於其他投資品種或市場時，股票投資所能爭取到的資金就會降低，股價就會下跌；反之亦然。
(3)交易因素。一些大額的股票交易也會影響股價變動。比如公司管理層出於個人原因需要在市場上賣出部分股票，基金經理因為有持有人要大量贖回而不得不賣出股票。這些交易背後的決策依據都不是由於公司基本面的改變，但往往會引發股價的波動。
(4)動量。股票價格經常會根據短期的趨勢來做運動，當股價上漲時，它的表現會越來越好，會吸引更多的人參與進來；當股價下跌時，尤其是持續下跌，即便是最堅定的投資者也可能選擇暫時賣出，從而進一步加劇股價下跌。
市場是反映股票供求的環境，且使供求相交,最終形成股票價格的條件，因此市場的供求、市場投資者的構成、市場總體價格波動、交易制度和工具、市場心理因素等都會影響到股價。
- （一）市場供求
股票市場的供求關係決定了股價的中短期走勢。作為新興市場的中國股市,股價主要由股市本身的供求決定,即由股票的總量和股市資金總量決定。在股票供給一定的情況下,股市的資金總量在價格形成中起主導作用,我國股市的資金總量對價格波動有決定性影響,且兩者之間呈正相關關係。
- （二）市場投資者的構成
中國股票市場的投資者包括個人投資者和機構投資者。個人投資者和機構投資者的資金結構、股票投資者的職業背景、文化程度、月收入構成等對股價波動會產生影響。
- （三）交易制度和工具
中國的股市由於起步晚，可以根據國外股市發展的歷史經驗選擇交易制度,可以直接採用最先進的交易和通訊技術。連續競價，電腦撮合的交易制度並未增加股價的波動幅度，無形席位制加快了交易速度，減少了股價擾動。
- （四）市場操縱
市場操縱者主要是實力雄厚的大機構，他們通過控制個股漲跌方向和程度，甚至聯手操縱板塊的走勢進而影響大盤走勢，使股價過高或過低，從中獲得額外收益。
- （五）市場心理預期
投資者的心理因素是買賣股票的重要因素，眾多投資者的心理預期交互影響形成市場心理預期，對股價的走勢產生較強的影響。
