套期保值者

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套期保值者（Hedger）

　　套期保值者（Hedger）是指那些把期貨市場作為價格風險轉移的場所，利用期貨合約作為將來在現貨市場上進行買賣的商品的臨時替代物，對其現在買進（或已擁有，或將來擁有）準備以後出售或對將來需要買進商品的價格進行保值的機構和個人。

　　這些套期保值者大多是生產商、加工商、 庫存商以及貿易商和金融機構，其原始動機是期望通過期貨市場尋求價格保障，儘可能消除不願意承擔的現貨交易的價格風險，從而能夠集中精力於本行業的生產經營業務上，並以此取得正常的生產經營利潤。

　　由於套期保值者的本性決定其具有以下特點：規避價格風險，目的是利用期貨與現貨盈虧相抵保值；經營規模大；頭寸方向比較穩定，保留時間長。

　　套期保值者為規避現貨價格波動所帶來的風險，而在期貨市場上進行套期保值，因此，沒有套期保值者的參與，就不會有期貨市場。

　　第一，對於企業來講，套期保值者是為了鎖住生產成本和產品利潤，有利於企業在市場價格的波動中安定的生產經營。

　　第二，期貨市場的建立是出於保值的需要。由於期貨市場在一定程度上是以現貨市場為基礎的，套期保值者一方面是現貨市場的經營者，一方面又是期貨市場上的交易者，這種雙重身份決定了，如果沒有足夠的套期保值者參與期貨市場交易，期貨市場就沒有存在的價值。另一方面，只有規模相當的套期保值者參與期貨市場交易，才能集中大量供求，才能夠促進公平競爭，並有助於形成具有相應物質基礎的權威價格，發現期貨市場的價格發現功能。

　　由此可見，套期保值者是期貨市場的交易主體，對期貨市場的正常運行發揮著重要作用。

　　套期保值者要有效地發揮其作用，必須具備一定的條件：具有一定的生產經營規模；產品的價格風險大；套期保值者的風險意識強，能及時判斷風險；能夠獨立經營與決策。