多元做市商

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　　多元做市商是指在某一期權合約中有數個做市商來共同負責向市場提供連續報價。

　　多元做市商的優點是，數個做市商同時存在有助於削弱單個做市商對市場的控制能力。由於做市商之間存在競爭有助於減小買賣價差，降低交易成本，使做市商的報價更加市場化，價格形成更加準確客觀。

　　當然，由於競爭的存在，做市商無法從中獲取像壟斷做市商那樣穩定可觀的利潤，多元做市商中的單個做市商承受風險的能力可能不及壟斷做市商，市場價格波動性也要強於實行壟斷做市商的市場。但是，多元做商制度在壟斷做市商制度的基礎上，通過增加做市商的數量，在做市商定價中引入了競爭機制，從而使市場信息透明度得以改善，在實現連續交易、活躍市場的同時，又保證了交易的公開性和公平性。正是因為如此，多元做市商制度是目前國際期貨及期權交易所比較通行的做法。

　　在壟斷做市商制度下，做市商基本完全壟斷和控制了價格的形成，為了削弱壟斷做市商的地位，大多數證券交易所開始引入多元做市商制度。從理論上講，多元做市商制度下做市商為了爭取獲得客戶的交易委托，必然在報價上展開競爭，以最有利的報價條件吸引客戶委托，從而為投資者提供最優成交條件。因此，做市商競爭成為做市商市場效率的重要保證。

　　倫敦股票交易所和美國的那斯達克(NASDAQ)市場是典型的多元做市商制,每一種股票同時由很多個做市商來負責。在那斯達克市場,活躍的股票通常有30多個做市商,最活躍的股票有時會有60個做市商。做市商通常也是代理商,他可以為自己、自己的客戶或其他代理商進行交易。做市商之間通過價格競爭吸引客戶訂單。