基金擴募

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目錄

什麼是基金擴募[1]

  基金擴募是指封閉式運作的基金在運作期間,由於需要提高投資效益或因其他情形而在前次募集資金的基礎上,經過監管機構批准另行募集資金,以擴大資金運作規模的情況。

基金擴募的條件[2]

  封閉式基金不同於開放式基金,它運作的資金量是一次性募足的。在規定的期限內募到規定的最低限度資金額後即要封閉,不能再行募集資金,故而它的資金量是固定的。然而,基金的集合投資本性是要集合更大量的資金進行組合投資,在一定條件下,資金量越大投資效益就越高。為此,在第一次資金募集量不高,或者經過運行,基金管理人認為某支基金的資金量過小而需要追加資金規模時,可以申請進行基金的資金擴募。根據這種需要,本法第六十六條規定予以允許,但同時限定,封閉式基金的擴募,應當符合下列條件,並經國務院證券監督管理機構核准:①基金運營、世績良好;②基金管理人最近二年內沒有因違法違規行為受到行政處罰j或者刑事處罰;③基金份額持有人大會決議通過;④本法規定的其他條件。把握這種條件要註意以下幾點:

  1.運營業績良好。這裡的運營業績良好要求基金投資的效益比較高。在我國新基金試點的前幾年,由於政策的扶持市場的活躍程度,基金的運營效益普遍不錯,有的年收益達到百分之二三十。而近兩年,由於一些觀念的影響,加之市場低迷,基金的投資收益水平普遍下降,以至於一段時間形成行業虧損。當然,這裡的運營業績良好不是從一兩個月的運營情況來看的,是從一個較長的階段來衡量的。而且對於不同的基金也要與相關的填他基金相比較。例如在同樣的條件下,我們的基金有的投資收益可以達到30%,有的則只有5%左右;在這次市場大跌的行情中,有的基金虧損達到20%(當然這對於整個大市下跌約40%的情況,虧損的額度也是低的),有的卻還有盈利,可見不同基盒的投資收益水平相差較大。但就本條要求而言,只有對相對運業績好的基金方能準其進行擴募。

  2.基金管理人最近二年內沒有因違法違規行為受到行政處罰或耆刑事處罰。基金管理人是負責基金投資運作的當事人,他們負責基金的資金管理,也負責基金的擴募。事實上,基金的擴募足增加他們的資金調度規模,因此法律要對他們提出較高的要求。最近二年內沒有因違法違規行為受到過行政處罰或者刑事處罰,是指從申請擴募時往前推兩年時間內沒有因違法違規行為受到行政處罰或者刑事處罰。行政處罰即監管機構依據法律或行政法規的規定對某種違法行為進行的處罰,刑事處罰是指基金管理人的違法行為觸犯刑事法律而受到的刑事處罰。由於管理人不是普通的自然人,對他的刑事處罰主要是處以罰金。也就是說,如聚僻理人存;兩年內受到這樣的處罰,就會喪失申請擴募的資格。另外,這單規定的兩年是最低限的時間要求,對於我們的基金管理人而言,最好是不違法違規,而不是幾年內沒有違法違規。

  3.基金份額持有人大會決議通過。本法第七十一條將基金的擴募作為應由持有人大會討論決定的重大事由。為此,對於基金的擴募,應經基金的持有人大會討論通過方可進行。對於基金擴募的這一要求,在起草中是有爭論的。原本這一條未作為持有人大會的討論事項,主要是考慮持有人大會召開程式比較複雜,一支基金可能三兩年也不一定召開一次持有人大會,即使想召開,其難度也比較大。經過反覆討論和征求意見,考慮到這是基金運作中的重大問題,故將這一事項也納入討論決定範圍。當然對於基金設立時就確定了轉變條件的,等條件成熟時也可以不需要討論而進行轉換。

  4.本法規定的其他條件。即在上述條件以外,本法規定有其他條件的,也應符合這些條件方可申請擴募。

  依據本法規定,具備上述條件只是一種前提,在具備這種前提後,基金管理人還需要依法向國務院證券監督管理機構申請核准後方可進行擴募。

參考文獻

  1. 鄭泰安,鐘凱,陳鏡著.證券投資基金法律制度.四川人民出版社,2008.08.
  2. 朱少平主編.《證券投資基金法》解讀.中國金融出版社,2004年01月第1版.
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