反向交易

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反向交易(Reversing Trade)

目錄

什麼是反向交易

  反向交易是指交易者在組貨市場上的同一個交易日內進行的與起初買入(或賣出)的期貨合約在品種、數量、交割日期都完全相同、但方向相反的操作。

反向交易的應用

  交易者通過反向交易對沖平倉,即可完成一個完整的交易過程,了結手中持有的交易頭寸,退出市場

  例如,某交易者在5月10日以2841元的價格買入了9月到期的綠豆台約15手,又於同一日內以2895元的價格賣出了9月到期的綠豆合約15手。這樣,該交易者在5月10日不但利用反轉交易使以前買入的綠豆合約實現了對沖平倉,而且也獲得了可觀的收益。應註意的是,從事反向交易的關鍵在於買賣的合約品種、數量、到期日與起初買入(或賣出)的合約必須完全相同,方向完全相反。否則,交易者等於又增加了同一合約的持倉數量,而使自己手中持有頭寸平倉。

反向交易的分析

  為了通過對沖而了結手中持有某種期貨合約的責任,交易者必須進行一筆與手持頭寸相反的交易,即多頭賣出,空頭買入,並且買賣的品種和強量必須相同,這樣其持有的凈頭寸才能為零,從而才能完成一個期貨投資的全過程,結束交易。期貨市場的反向交易不要求交易者必須和第一筆交易的對手進行反向操作,而是可以和任何一個第三者邊行反向交易。因為,期貨清算結算機構對於買者始終是賣者,而對於賣者則始終是買者。反向交易的過程如同下表所示:

Image:反向交易的过程.jpg

  註意觀察上表即可發現,第一方經過反向操作,平倉了結了手中持有的交易頭寸,而第二方和第三方在這時還沒有平倉,他們還必須通過交易所通過反向操作,平倉後才能了結手中持有的交易頭寸,退出市場。

  由於反向交易可以和任一第三者進行,這樣就使得期貨市場具有了高度流動性,交易者可以隨時進入,也可以隨時退出。其直接責任方不是自己的交易對手,而是期貸交易所的結算公司。

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