物價-現金流動機制

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物價–現金流動機制(Price Specie-Flow Mechanism)

　　在國際間普遍實行金本位制的條件下，一個國家的國際收支可通過物價的漲落和現金(即黃金)的輸出輸入自動恢復平衡。這一自動調節規律稱為“物價–現金流動機制(Price Specie-Flow Mechanism)。”它是在1752年由英國經濟學家休謨·大衛(Hume David)提出的，所以又稱“休謨機制”。

　　“物價–現金流動機制”自動調節國際收支的具體過程如下：

　　一國的國際收支如果出現逆差，則外匯供不應求，外匯匯率上升，若外匯匯率上升超過了黃金輸送點，則本國商人不再用本幣購買外匯付給商人，而是直接用黃金支付給外國出口商，這樣黃金就大量流出。黃金外流導致本國銀行存款準備金升高，從而使流通中貨幣量減少，物價下跌，而物價下跌使得出口成本降低，本國商品的出口競爭力增強，出口增加，進口減少，直至國際收支改善。這樣，國際收支的不平衡完全能夠自發調節，用不著任何人為的干預。如果一國國際收支出現順差，其自動調節過程完全一樣，只是各經濟變數的變動方向相反而已。

　　上述自動調節過程可用圖1表示如下：

　　 圖1 物價–現金流動機制

　　休謨的“物價–現金流動機制”在理論上分析存在著一系列缺陷：

　　第一，他是以貨幣數量論為依據的，因而得出物價僅因貨幣數量變化而變化；

　　第二，在金幣流通的情形下，黃金流動不一定會引起物價變動，因為金屬貨幣可以自發調節到必要的數量；

　　第三，他強調相對價格的變動，而忽視了產量和就業的變動；

　　第四，黃金流動同恢復國際收支平衡自動聯繫起來，金融當局沒有進行干預的餘地。正是因為休謨忽略了上述4方面的情況因而過高估計了“物價–現金流動機制”對國際收支不平衡的調節作用。