社会保险基金投资

出自 MBA智库百科(https://wiki.mbalib.com/)

　　社会保险基金投资是投资的一种，社会保险基金管理机构或受其委托的机构，用社会保险基金购买特定的(国家政策或法律许可的)金融资产或实际资产，以使社会保险机构能在一定时期获得适当预期收益的基金运营行为。

　　(一)社会保险基金投资的可能性

　　社会保险基金是一种现在和将来用于补偿和给付的暂时闲置的资金，它的最终用途是用于劳动者因生、老、病、残，失业等所致收入损失和人身损害的专项补偿和给付。这些收入损失风险的发生具有必然性和偶然性并存的特点，因此决定了社会保险基金具有备用性和实用性并存的特点。社会保险基金在不断的提存和赔付运动的过程中，总会有一定数量的资金处于暂时闲置不用的状态，这就产生了社会保险基金的收入和支付在时间上的差异性。社会保险基金在时间上的这种差异性，为社会保险基金的投资提供了时间上的可能性。

　　(二)社会保险基金投资的必要性

　　社会保险基金的价值形式是货币资金，是专门用于补偿和给付劳动者收入损失的负债资金。一方面，资金的本性在于自我保值和增值，资金的保值增值是通过资金的运动来实现的，保险基金的投资就是资金运动的一种形式。另一方面，在市场经济条件下，通货膨胀，货币贬值，物价上涨几乎是一种普遍现象。如果社会保险基金呆滞不用，待将来执行给付职能时，原有资金数量就不够用于支付补偿的数额，就会出现入不敷出的现象，社会保险基金就不能充分实现其经济补偿的职能。

　　(一)安全性原则

　　社会保险基金投资的安全性原则是指保证社会保险基金投资的本金及时、足额地回收，并取得预期的投资收益、对社会保险基金来说，投资安全往往被认为是第一位的；但是，这并不是说社会保险基金投资不能有任何投资风险。一般来说，投资风险与收益相伴而生且呈现很高的正相关关系。预期收益越高，投资要冒的风险就越大；反之，没有风险的投资也是没有收益的，即使有也很少。所谓社会保险基金的安全投资应当是根据基金性质和收益需要预先确定一种合适的风险与收益标准，在进行投资时，严格以此标准为依据，既不要为追求过高的收益而冒很大的风险，也不能为了安全不顾收益。

　　(二)收益性原则

　　获得较高收益是社会保险基金投资的直接目的，因而在安全原则的前提下，力求理想的投资收益是社会保险基金投资的又一重要原则。因为只有满足了这一原则要求，基金才能保值增值，进而达到增强社会保险基金实力，减轻国家、企业和劳动者个人社会保险费用负担的目的，在计算投资收益时有必要指出，社会保险基金投资经过一个周期后，收回资金大于投入本金，并不意味着该投资取得了适当的收益。因为由于通货膨胀因素的影响，收回资金在数量上大于本金并不等于真正实现了保值增值。必须比较同期基金投资收益率与通货膨胀率，当前者大于后者并扣除相应的管理费用后仍有剩余寸，基金才能真正实现保值增值，否则，仅起到缓解贬值程度的作用。

　　(三)机动性原则

　　社会保险基金由于给付的需要，要求能够迅速地融通、变现和周转。如果资金由于投资而冻结于某项固定用途无法脱手变现时，不仅无法应付财务的紧急需要，同时也有违设立基金和提留积累金的宗旨。所以，在投资时应有妥善的规则和精确的计算，考虑社会保险基金收入与支出数量变化的趋势，保障现款的额度和融通的灵活性。

　　(四)社会效益原则

　　社会保险基金投资还应兼顾社会效益。凡能促进经济健康发展，与社会发展、人民利益密切相关的项目都可以考虑投资；反之，关系不大或无关的就要少投资或不投资，特别是在发展中国家，社会保险基金的投资最好能和整个国家的经济发展规划与社会发展计划结合起来，使之与国家前进的方向一致。

　　(五)遵循国家法律和政策的原则

　　任何企业的任何经营活动，都必须遵循国家有关的政策和法令，在此前提下，为了实现投资收益的最大化，对于投资方向、模式、结构、区域、数额等可以自由选择和决定。

　　需要指出的是，上述投资原则在实际运行时往往难以同时遵循，甚至存在一定的矛盾。因此，在保证不亏损的前提下，尽量增加盈利和流动性，使风险性，盈利性与流动性统一起来，是处理这一矛盾的基本原则。也就是说，社会保险基金投资要取得盈利，完全不但风险是不可能的。既要盈利又不冒大风险，选择风险性相对最小，盈利相对最大的投资对象，是最理想的选择。

　　(一)市场条件

　　①市场经济为社会保险基金投资提供了适当的外部环境。市场经济的基本特征之一，在于它具有一定的自动性和灵活性。

　　②为社会保险基金的投资提供对象。社会保险基金的投资必须有其可以投资的对象，如债券、股票等各种有价证券和金融资产，黄金和房地产等流动资产和不动资产，工矿企业和商业、旅游业等-所有这些都是市场经济的构成要素，是社会保险基金有可能投资的对象。

　　(二)政策条件

　　从总体上说，有了市场就有了运作社会保险基金的条件，从而也必然有社会保险基金的投资。但是在现实生活中，社会保险基金投资的规模和实现的程度，还取决于当时的政策条件。不同的国家和同一国家的不同时期，政府会根据其国民经济发展的具体情况，对社会保险基金的投资采取不同的政策。这些政策直接制约着社会保险基金投资的广度和深度。

　　(三)人才条件

　　在国外的一些发达国家。社会保险基金的投资几乎涉及到国民经济的各个领域、各个部门和各个行业，甚至涉及到世界各国。而各个领域、各个部门和各个行业的业务和技术，都有其各自的规律性。如各种股票债券的买卖，各种货币的炒进炒出、各种存款种类的调剂、房地产等各种不动产的购销以及工商企业的兴建和经营等，都有其特殊的业务内容和自身的规律性，这就要求有懂专业，懂技术和懂经营的专业人士来从事社会保险基金投资的业务工作，在没有相当数量的专业人才组成相应资金投资机构的条件下，社会保险基金投资是不可能成功的。因此，社会保险投资的范围、规模、数量还取决于专业人才条件，同时，能够获取更大效益的往往是一些金融衍生工具，而这些金融衍生工具往往又具有很大的风险性，所以就更加需要专业人才的操作才能够降低风险。对于关系国计民生的社会保险基金，在最低的风险内获利的原则是十分重要的，所以，经营人才是社会保险基金投资的一个十分重要的条件。

　　(四)管理条件

　　社会保险基金的投资不仅是专业性很强的技术性行为，而且也是一个复杂的组织和运行过程，需要有严格的组织和科学的管理。除了需要国家通过法令、政策和行政手段对全社会的社会保险基金的投资进行宏观上的控制和管理之外，还需要有保险部门内部的自行管理。保险机构内部管理的内容包括计划管理、财务管理、劳动管理、经营管理等各个方面。

　　第一种类型是将保险基金存入银行或其他信用机构，以此获得利息收入。这种投资方法风险小，利息收入比较稳定，能很好地满足基金安全性和流动性的要求，但收益率较低。

　　第二种类型是购买国债。国债是国家发行的债券，有政府财力作后盾，信誉高，一般可以认为是无风险的，符合安全性原则；同时利率高于银行存款，利息所得免税，但流动性不如银行存款。

　　第三种类型是购买公司债券和金融债券。公司债券和金融债券一般利率较高，但是由于其发行主体为处于市场竞争中的企业或金融机构，一旦发行债券的企业或金融机构倒闭，那么该公司债券或金融债券将一钱不值，因此该种投资方式存在较大风险。国外的社会保险基金一般投资于那些效益好、信誉高的企业或金融机构发行的债券，且债券一般都有担保，相对来说，风险还是比较低的。

　　第四种类型是利用社会保险基金积累期较长、较稳定的特点，进行资本投资，购买股票或证券投资基金，以期取得投资收益。西方发达国家的社保基金投资之所以能取得较高收益，其中一个很重要的原因就是股票在投资组合中占有较大比重。

　　第五种类型是把社会保险基金“借”给国家进行项目开发，由政府在预算中支出，列专门项目偿付利息和本金。采取这种方法实现社会保险基金的保值、增值，可以将社会保险与国家预算直接结合起来，既可以保证基金的增值，又可以直接体现社会保险与政府责任的本质联系，还可以缓解国家在开发某些大型项目时的财政紧张状况。

　　第六种类型是将社会保险基金投资于海外证券市场，一般情况下，这种投资途径能够获得较高的收益率，还可以通过资产组合的国际多样化来减少国内资产组合的风险。但是社会保险基金海外投资需要承担国际政治经济关系变化而带来的风险，而且我们对国外证券市场的了解程度肯定比不上对国内证券市场的了解程度，由此也可能带来较大的投资风险。