資金成本

出自 MBA智库百科(https://wiki.mbalib.com/)

資金成本(Cost Of Funds)

　　資金成本是指企業為籌集和使用資金而付出的代價。資金成本包括資金籌集費用和資金占用費用兩部分。資金籌集費用指資金籌集過程中支付的各種費用，如發行股票，發行債券支付的印刷費、律師費、公證費、擔保費及廣告宣傳費。需要註意的是，企業發行股票和債券時，支付給發行公司的手續費不作為企業籌集費用。因為此手續費並未通過企業會計帳務處理，企業是按發行價格和除發行手續費後的凈額入帳的。資金占用費是指占用他人資金應支付的費用，或者說是資金所有者憑藉其對資金所有權向資金占用者索取的報酬。如股東的股息、紅利、債券及銀行借款支持的利息。

　　(1)用資費用。用資費用指企業在生產經營、投資過程中因使用資金而付出的費用。例如，向股東支付的股利、向債權人支付的利息等。這是資金成本的主要內容。長期資金的用資費用，因使用資金數量的多少和時期的長短而變動，屬於的變動性資金成本。

　　(2)籌資費用。籌資費用指企業在籌集資金活動中為獲得資金而付出的費用。例如，借款手續費和證券發行費等。籌資費用通常是在籌措資金時一次支付的，在用資過程中不再發生。因此，屬於固定性的資金成本，可視作籌資總額的一項扣除。籌資總額減去籌資費用的差額，可稱為有效籌資額。

　　1、資金成本是商品經濟條件下資金所有權和資金使用權分離的產物；

　　2、資金成本具有一般產品成本的基本屬性即同為資金耗費，但又不同於帳面成本，而屬於預測成本，其一部分計入成本費用，相當一部分則作為利潤分配處理；

　　3、資金成本的基礎是資金時間價值，但通常還包括投資風險價值和物價變動因素。

　　資金成本=每年的用資費用/（籌資總額-籌資費用）

　　1、資金成本是較滿意的財務結構前提下的產物；

　　2、資金成本著眼於稅後資金成本，即考慮籌資方式的節稅效應後的成本；

　　3、資金成本強調資金成本率和加權平均資金成本率。

　　資金成本在企業籌資決策中的作用表現為：

　　1、資金成本是影響企業籌資總額的重要因素；

　　2、資金成本是企業選擇資金來源的基本依據；

　　3、資金成本是企業選用籌資方式的參考標準；

　　4、資金成本是確定最優資金結構的主要參數。

　　資金成本在投資決策中的作用表現為：

　　1、在利用凈現值指標進行投資決策時，常以資金成本作為折現率；

　　2、在利用內部收益率指標進行決策時，一般以資金成本作為基準收益率。