巴拉薩—薩繆爾森效應

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巴拉薩—薩繆爾森效應(Balassa-Samuelson Effect)

　　巴拉薩—薩繆爾森效應是由Balassa(1964)與Samuelson(1964)首次提出的。

　　巴拉薩—薩繆爾森效應（簡稱巴薩效應）是指在經濟增長率越高的國家，工資實際增長率也越高，實際匯率的上升也越快的現象。當貿易產品部門（製造業）生產效率迅速提高時，該部門的工資增長率也會提高。國內無論哪個產業，工資水平都有平均化的趨勢，所以儘管非貿易部門（服務業）生產效率提高並不大，但是其他行業工資也會以大致相同的比例上漲。這會引起非貿易產品對貿易產品的相對價格上升。我們假定貿易產品（按外匯計算）的價格水平是一定的話，這種相對價格的變化在固定匯率的條件下，會引起非貿易產品價格的上漲，進而引起總體物價水平（貿易產品與非貿易產品的加權平均）的上漲。如果為了穩定國內物價而採取浮動匯率的話，則會引起匯率的上升。無論哪種情況都會使實際匯率上升。

　　在思考匯率的中長期趨勢時，本國貨幣與內外通貨膨脹之差按比例折扣以後的（相對）購買力平價是一項可參考的指標。購買力平價成立，意味著實際匯率保持一定。但我們不能忽視下麵兩種力量的效果，它們使匯率偏離購買力平價，使實際匯率發生變動。一是巴薩效應，即越是增長率高的國家，實際工資的上漲率也就越高，受此影響，實際匯率的上漲率也就越高。另一個是貿易條件（出口產品對進口產品的相對價格）的變化。在其他條件保持一定的情況下，貿易條件的惡化意味著實際匯率的下跌。^[1]

　　The Balassa-Samuelson hypothesis states that, countries with higher rate of economic growth will have higher growth rate of real wages, and the real exchange rate will rise faster.

　　Economic activities include two categories: tradable- manufacturing and services that are ready to supply for long distance; and non-trade - hairdressing, childcare and so forth. With economic development, productivity in the former is often faster than the latter. When the production efficiency of trade products sector (manufacturing) increases rapidly, the wage rate of the department will increase. The wage levels of the overall domestic industries have a average tendency, the wages of non-tradable sectors (services) will rise by roughly the same proportion despite their improvement of production efficiency is not as great as trade sectors. This will lead to a rise of relative price between non-trade products and traded goods. We assume that the price level of trade products (in foreign exchange rates) is fixed, such a change in relative prices under fixed exchange rate would lead to the rise of non-traded goods prices, and thus the increase of the overall price of products (trade goods and non-trade product weighted average). If floating exchange rate is taken in order to stabilize domestic prices, the exchange rate will rise. Both situations will cause the rise of real exchange rate and real depreciation of their currencies.

　　The establishment of purchasing power parity means that the real exchange rate remains the same in the long run. But the Balassa-Samuelson hypothesis reminds us not to ignore the effect of the following two forces that make the exchange rate deviation from purchasing power parity and make the actual exchange rate change. First, countries with higher growth have higher rate of real wage growth, which makes the real exchange rate grow faster. Second, the condition of trade, or the relative price of export goods to import goods, does change. Ceteris paribus, deteriorating terms of trade means that the real exchange rate value of the domestic currency will fall.

　　“巴拉薩一薩繆爾森效應”的基本前提是，在小國開放經濟中，假定生產要素為資本(K)與勞動(L)，生產可貿易品(T)與不可貿易品(N)兩種產品，其中可貿易品在國際市場上被定價，不可貿易品在國內市場上被定價。假定資本可以在各國、各部門間自由流動，而勞動只能在一國國內的不同部門間流動。

　　基本結論有三個：

　　(1)對於小國開放經濟來說，工資完全是由可貿易品部門的生產率決定的；

　　(2)不可貿易品的相對價格由可貿易品部門與不可貿易品部門的生產率差異決定。當不可貿易品是勞動密集型時，則可貿易品部門的生產率的相對提高將帶來不可貿易品相對價格的提高；

　　(3)如果一國相對生產率提高幅度高於另一國，則該國的實際匯率將升值。

　　具體地說，“巴拉薩一薩繆爾森效應”的思想可以邏輯性地由五個逐漸推進的分論點完整加以表述。

　　(1)當存在貿易限制時，在考慮運輸成本的範圍內，可貿易品的價格通過匯率達到一致。

　　(2)在價格等於邊際成本的假定下，不同國家可貿易品部門的工資水平差異將與這一部門的生產率水平差異相對應，同時一國內部的勞動力流動將使得每個經濟體內部工資均等。

　　(3)服務部門與可貿易部門相比，國際問的生產率差異較小，在各國內部工資均等化的作用下，生產率較高的國家服務業價格水平將更為昂貴。

　　(4)因為服務業進入到了購買力平價的計算之中，但是並不直接影響匯率，兩國貨幣的購買力平價水平，在用較高生產率的國家的貨幣為單位衡量時，將低於均衡的匯率水平。

　　(5)兩國間可貿易品部門的勞動生產率差異越大，工資與服務業價格的差異就越大，相應的購買力與均衡匯率水平之間的缺口就越大

　　中國的情況違反了巴薩假說。儘管中國實現了高速增長，但是人民幣匯率跌幅超過了國內通貨膨脹的差距，實際匯率也大幅度下跌。這反映了中國在廣大農村地區擁有太多的剩餘勞動力，因此生產率的提高並未引起實際工資的上升。

　　進而，中國貿易條件的惡化也導致了人民幣實際匯率的降低。這主要是因為中國現在放棄了計劃經濟下的重工業政策，轉而更多生產勞動密集型產品，其結果導致國際市場上的勞動密集型產品的供給增大，同時，對技術和資本密集型的需求也在增加（用於彌補中國國內生產減少的部分）。這種供求關係的變化帶來了勞動密集型產品對技術和資本密集型產品相對價格的下降，進而導致中國貿易條件的惡化。受此影響，人民幣的實際匯率長期來一直在下跌。