長期債權人
出自 MBA智库百科(https://wiki.mbalib.com/)
長期債權人(long-term creditor)
目錄 |
什麼是長期債權人[1]
長期債權人是指企業發行長期債券的認購者和向企業提供超過一年或一個營業周期以上的長期貸款銀行或其他金融機構。
長期債權人的分析[2]
長期債權人更關心企業的長期償債能力。他們主要對以下三方面感興趣。
1．公司支付利息的能力
公司支付利息的能力是通過賺取利息倍數來反映的。賺取利息倍數指企業獲取的可供支付利息的利潤與所支付利息費用間的比率。其計算公式為：
|
賺取利息倍數＝ | 稅前利潤+利息費用 | |
| 利息費用 |
賺取利息倍數越大，債權越有保障，反之，說明負債太多或盈利能力不佳。一般該倍數為6左右比較合適。利亨公司的賺取利息倍數見圖表1。
圖表1 利亨公司的賺取利息倍數
| 指標 | 19×4年 | 19×5年 | 19×6年 |
| 賺取利息倍數 | 7 | 6.22 | 6.63 |
結果表明，該公司賺取利息倍數均大於6，企業償債能力較強。當此倍數較小(一般小於3)時，可將分子改為營業現金流量，以準確反映企業支付利息的能力。
2．債券的收益率
債券的收益率指收到的利息與債券市價的比率。由於收到的利息是按前面利率和麵值計算的，因而是一定的，顯然債券的收益率與債券的市價呈相反的變動趨勢。當市價高於到期值，收益率將低於票面利率，反之將高於票面利率。
3．負債比率
負債比率又稱舉債經營比率，指企業負債總額與資產總額的比率。可以衡量企業的總資產中由債權人提供的資金比例，計算公式為：
|
負債比率＝ | 負債總額 | |
| 資產總額 |
負債比率越低說明企業的所有者投入的資金多，企業本身財力較強．債權人債權的保障程度高。但當此比率過低時，從股東的角度來說，不利於企業擴大生產經營規模，增強獲利能力，且可能喪失舉債經營帶來的潛在收益。利亨公司的負債比率如圖表2所示：
圖表2 利亨公司的負債比率單位
| 指標 | 19×4年 | 19×5年 | 19×6年 |
| 負債比率 | 37.66 | 34.47 | 37.89 |
結果表明，過去三年裡公司的負債比率變化不是很大，且在50％以下，基本可以認定公司償債能力較強。
此外，長期債權人還關註企業營業現金流入量與負債總額之比。以反映企業資產的變現能力及營業現金流入量對償債能力的影響，一般認為該比率大於20％時企業償債能力較強。此外，長期債權人也關心企業的盈利能力及企業持續經營的可能性。
另外，企業在與債權人簽訂某些長期債務契約的情況下，其利潤分配政策還應徵得債權人的同意或審核方能執行。
