最優利率

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最優利率(Optimal Rate of Interest)

目錄

什麼是最優利率

  新凱恩斯學派認為,銀行可以根據利率的選擇效應確定銀行的最優利率。最優利率的確定原則是使此水平利率的正向選擇效應等於反向選擇效應,即正向選擇效應和反向選擇效應相抵消時的利率是銀行的最優利率,這時銀行收益達到最大化。

最優利率概述

  當銀行貸款利率很低,低到所有從事安全項目投資的借款者都願意申請貸款時,偏好高風險的借款者和偏好低風險從事安全投資的借款者都申請貸款,低利率鼓勵借款者從事低風險項目投資以取得可靠的收入。這時,無論是高風險借款者還是低風險借款者都願意從事安全性項目投資,各類借款者還款概率都很高,此時,只有利率的正向選擇效應在起作用。

  隨著利率水平的不斷提高,利率的激勵效應誘導借款者去從事有較高風險和較高收益項目的投資,偏好低風險的借款者逐漸退出信貸市場,借款者拖欠貸款的概率增大,銀行貸款風險隨之增大,銀行的預期收益隨之減少,此時,利率的正向選擇效應和反向選擇效應都在起作用。當利率的正向選擇效應大於反向選擇效應時,銀行貸款雖然會因還款概率的下降而受到部分損失,但銀行總收益還是呈上升趨勢,銀行總收益隨利率的提高而遞增。

  在利率連續提高的過程中,利率的正向選擇效應遞減而反向選擇效應遞增,銀行總收益的上升勢頭會隨著反向選擇效應越來越大而受到阻遏。當利率提高到某一水平後,偏好低風險的借款者全部退出信貸市場,此時,利率的反向選擇效應超過正向選擇效應,企業拖欠貸款的概率顯著增大,銀行貸款風險劇增,銀行收益將隨利率的增加而遞減。顯而易見,正向選擇效應和反向選擇效應相抵消時的利率是銀行的最優利率,此時,銀行收益達到最大化。

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