法定貶值

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法定貶值(Devaluation)

　　貨幣的法定貶值（Devaluation）是指一國的貨幣金融當局，以政府法令的形式正式宣佈降低本國貨幣與黃金的平價或基礎匯率，提高外匯匯率的一種措施。簡言之，法定貶值指政府主動降低本國貨幣的含金量，以提高外匯匯率。

　　一國政府之所以宣佈貨幣法定貶值，原因是多方面的，但主要是因為該國出口困難造成持續性的貿易逆差，國內出現嚴重失業而導致國際收支危機，本國貨幣在國際間不能保持原有的支付能力等等。可見，貨幣法定貶值是該國經濟在迫不得已的情況下所採取的一種緊急性經濟措施。同時，貨幣法定貶值也是西方各國經濟動蕩不安的重要表現之一。

　　貨幣法定貶值作為一國政府在迫不得已情況下所採用的一項應急性經濟措施，勢必對國內外經濟產生程度不同的影響，尤其是對進出口貿易及國際收支的影響很大。

　　一般而言，一國貨幣貶值後，可以改善該國貿易收支狀況，進而減少該國的國際收支逆差，以穩定匯率。

　　一方面，本國貨幣對外國貨幣貶值後，則以外國貨幣表示的本國出口商品的價格必然比以前變得便宜，從而增加其出口商品在國際市場上的競爭能力，商品的出口量和出口收入也相應增加，從而有利於改善該國國際收支平衡狀況；

　　另一方面，由於本國貨幣貶值導致外幣價格上升，則以本幣表示的本國對外進口商品的價格勢必較以前昂貴，從而抑制了商品的輸入，使國際收支中經常項目的貿易逆差減少。可見，一國貨幣法定貶值，在一定程度上具有刺激出口以增加外匯收入，抑制進口以削減外匯支出的雙重效應，從而有利於緩解該國國際收支逆差，起到穩定其外匯匯率的作用。

　　（1）本幣貶值對進出口收入有影響。一國貨幣貶值通過降低本國商品相對外國產品的價格，使國外人們增加對本國產品的需求，本國居民減少對外國產品的需求，從而有利於本國的出口，減少進口；

　　外國貨幣的購買力相對提高，貶值本國商品、勞務、交通、住宿等費用相對便宜，有利於吸引外國游客，擴大旅游業發展，推動就業增加和國民收入的增長。

　　（2）本幣貶值對國際資本流動也有影響。如果貶值趨勢不斷發展，那麼人們將會把資金從本國轉移到其他國家，引起資金外流。

（1）本幣貶值後，一國的貿易收入往往會得到改善，整個經濟體系中外貿部門所占比重會擴大，從而提高本國的對外開放程度，可以有更多的產品同國外產品競爭。

（2）本幣貶值對物價也有影響。一方面，出口擴大，引起需求拉動物價上升；另一方面通過提高國內生產成本推動物價上升，貨幣貶值對物價的影響會逐步擴大到所有商品，易引發通貨膨脹。

（1）小國的匯率變動只會對貿易伙伴國的經濟產生輕微的影響，但主要工業國的貨幣貶值會影響其國家的貿易收支，由此可引起貿易戰和匯率戰，並影響世界經濟的發展。

（2）主要工業國匯率的變化還會引起國際金融領域的動蕩。在國際貿易和借貸活動中，將使吸進貶值貨幣的一方遭受損失，而要付出貶值貨幣的一方，將從中獲利。

（3）主要貨幣的匯率不穩定還會給國際儲備體系和國際金融體系帶來巨大影響。1997年亞洲金融危機就是首先從泰國貨幣貶值開始的。1998年日元對美元的比價持續下跌，降到八年來最低點。這對亞洲各國無疑是一個沉重的打擊，而且在美國的股票市場和外匯市場引起軒然大波。

作為本國生產的出口產品，生產成本要受原材料來源的影響，其以本幣表示的商品價格(本幣價格)要受本幣國內價值的影響。在不同情況下，匯率下降對出口產品的本幣價格和外幣價格(以外幣表示的農產品價格)的影響不同，因而對出口貿易也會產生不同的影響。下麵主要分析出口商品使用本國加工原材料的情況。

(1)在本幣國內升值的情況下，本國原材料價格降低，生產成本減少，使出口商品的本幣價格下跌，匯率下降又使本幣對外幣貶值，因此產品的外幣價格大幅度下跌，這增強了出口商品在國際市場的競爭能力，引起出口增加。

　　本國商品以外幣表示的價格下降，增強了本國商品在國際市場上的競爭能力，誘發國外居民增加對本國產品的需求，有利於一國增加出口。另一方面，以本幣表示的進口商品的價格則會提高，影響進口商品在本國的銷售，同時刺激國內相關產業的發展，增加進口替代產品的供應，對進口起抑製作用

(2)在本幣國內價值穩定的情況下，國內原材料價格不變，生產成本也不變，出口商品的本幣價格也不發生變化，但匯率下降使本幣對外幣貶值。出口商品不變的本幣價格折算成外幣也會使外幣價格下跌，從而也增強了出口產品在國際市場的競爭能力，從而增加產品出口。

(3)在本幣國內貶值的情況下，國內原料價格提高，生產成本上升，使出口商品的本幣價格上漲，但匯率下降，出口商品上漲的本幣價格折算成外幣，其外幣價格是否下跌及下跌幅度的大小，則要由本幣國內貶值使出口商品本幣價格上漲的幅度與匯率下降使本幣貶值的幅度共同決定。若前者大於後者，則出口商品的外幣價格上漲，導致出口減少；

　　若前者等於後者，則出口商品的外幣價格不變，不影響商品的出口；若前者小於後者，則出口商品的外幣價格下跌，不過下跌的幅度較小，只會較少地增加出口。

使進出口商品的相對價格發生變化。進口商品是外國生產的，其外幣價格不會因別國匯率的變動而變動。本幣匯率下降使本幣對外貶值，進口商品的外幣價格折算成本幣就會使以本幣表示的商品價格上升，從而導致進口商品的減少。