貨幣模型

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貨幣模型(Monetary Model)

　　貨幣模型是西方匯率決定理論中資產市場分析法的一個重要的分支。其中資產市場分析法是從20世紀七十年代中期開始迅速成長起來的匯率決定理論。

　　①商品價格具有完全彈性，這就是說，當貨幣供給量變動時，會引起價格水平的迅速調整，而利率和實際國民收入與貨幣供給無關，從而不會造成由於利率水平的降低而進一步影響產出；

　　②購買力平價成立。

　　③資本在國際間的流動是完全自由的，不受任何形式的限制；

　　④本國資產和外國資產可以完全替代，兩國利率為內生變數，並對廣義貨幣模型中的兩國利率作了技術處理，不再是原來的自然對數，而是利率本身。

　　第一，貨幣模型突出了貨幣因素在匯率決定過程中的作用；它將購買力平價這一主要形成於商品市場上的匯率決定理論引入到資產市場上，將匯率視為一種資產價格，從而抓住了匯率這一變數的特殊性質。

　　第二，貨幣模型引入了諸如貨幣供給量、國民收入等經濟變數，分析了這些變數的變動對匯率造成的影響，從而使這一理論較購買力平價能在對現實生活的分析中得到更廣泛的運用。

　　第三，貨幣模型是一般平衡分析。

　　第四，由於理論假定的不同，貨幣模型是資產市場說中最為簡單的一種形式，但它卻可以反映出這一分析方法的基本特點。

　　貨幣模型的不足之處則體現在：

　　第一，它突出強調了“一價定律”的重要性；是以購買力平價為理論前提的，如果購買力平價本身在實際中很難成立的話，那麼這種理論的可信性是存在問題的。尤其是假定購買力平價始終成立是不現實的。

　　第二，它在貨幣市場平衡的分析中，假定貨幣需求是穩定的，這一點至少在實證研究中是存在爭議的。

　　第三，它假定價格水平具有充分彈性，這一點尤其受到了眾多研究者的批評。

　　第四，它忽視了國際收支的結構因素對匯率的影響。

　　貨幣模型在實證檢驗中，總的來說並不令人滿意。對於貨幣存量供求變化與價格變化的關係的論證也未得到證實。

• 理性預期模型
• 古典的貨幣模型—Tobin模型
• 效用函數中的貨幣—Sidrauski模型
• Stockman模型
• 彈性價格貨幣模型（Flexible-Price Monetary Model）
• 粘性價格貨幣模型（Sticky-Price Monetary Model）