貨幣傳遞機制

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　　貨幣傳遞機制，即貨幣的變動如何通過利率來影響整個經濟。是指貨幣管理當局在確定貨幣政策以後，從選用一定的政策工具進行操作開始，到實現預期目標之間所經過的各種中間環節相互之間的有機聯繫及其因果關係的總和。這種傳遞機制是：

　　貨幣供給量變動影響利率，利率影響實物資產的現期證券市場價值和現期重置資本的比率(托賓用q來代表這個比率，被稱為托賓q)，這個比率又影響投資，投資影響整個經濟。理解這種傳遞機制的關鍵是托賓q，即實物資產的現期證券市場價值和現期重置資本的比率。

　　弗里德曼在貨幣傳遞機制研究上，作出了重大貢獻。弗里德曼在研究貨幣傳遞機制時得出以下結論：

　　①貨幣傳遞機制的內容包括一種初始流動性和可貸出資金效應、隨後的收入效應，以及還要延緩的價格預期效應；

　　②針對貨幣變動而進行的調整要用很長的時間，而且影響到許多經濟變數，如果這種調整過程是迅速的、直接的和機械的，那麼，即使只能得到一些不完整的數據，貨幣的作用也是顯而易見的。但是，如果調整過程的情形不是這樣，那麼，原始的證據就很可能把人們引入歧途，這就需要做精細的研究分析工作；

　　③貨幣作用過程中的短期均衡是由某種調整過程所決定的，在短期的調整過程中，名義貨幣需求變動率與名義貨幣供給變動率之間的差異，導致名義收入變動率脫離它的長期值。名義收入的調整速度，是它的測得值與預期值之間差異的函數；

　　④長期均衡被定義為設備實際值和預期值之間的差異，因而在長期均衡狀態下，所有預期都是可以實現的，以至於實際量和預期量是相等的；

　　⑤短期調整過程與長期均衡狀態之間的轉變，是通過預期值的修正而產生的。