货币传递机制

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　　货币传递机制，即货币的变动如何通过利率来影响整个经济。是指货币管理当局在确定货币政策以后，从选用一定的政策工具进行操作开始，到实现预期目标之间所经过的各种中间环节相互之间的有机联系及其因果关系的总和。这种传递机制是：

　　货币供给量变动影响利率，利率影响实物资产的现期证券市场价值和现期重置资本的比率(托宾用q来代表这个比率，被称为托宾q)，这个比率又影响投资，投资影响整个经济。理解这种传递机制的关键是托宾q，即实物资产的现期证券市场价值和现期重置资本的比率。

　　弗里德曼在货币传递机制研究上，作出了重大贡献。弗里德曼在研究货币传递机制时得出以下结论：

　　①货币传递机制的内容包括一种初始流动性和可贷出资金效应、随后的收入效应，以及还要延缓的价格预期效应；

　　②针对货币变动而进行的调整要用很长的时间，而且影响到许多经济变量，如果这种调整过程是迅速的、直接的和机械的，那么，即使只能得到一些不完整的数据，货币的作用也是显而易见的。但是，如果调整过程的情形不是这样，那么，原始的证据就很可能把人们引入歧途，这就需要做精细的研究分析工作；

　　③货币作用过程中的短期均衡是由某种调整过程所决定的，在短期的调整过程中，名义货币需求变动率与名义货币供给变动率之间的差异，导致名义收入变动率脱离它的长期值。名义收入的调整速度，是它的测得值与预期值之间差异的函数；

　　④长期均衡被定义为设备实际值和预期值之间的差异，因而在长期均衡状态下，所有预期都是可以实现的，以至于实际量和预期量是相等的；

　　⑤短期调整过程与长期均衡状态之间的转变，是通过预期值的修正而产生的。