托宾的Q比率

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托宾的Q比率(Tobin's Q Ratio),由诺贝尔经济学奖得主詹姆斯·托宾(James Tobin)于1969年提出。

目录

托宾的Q比率内容

  托宾的Q比率是公司市场价值对其资产重置成本的比率。反映的是一个企业两种不同价值估计的比值。分子上的价值是金融市场上所说的公司值多少钱,分母中的价值是企业的“基本价值”—重置成本。公司的金融市场价值包括公司股票的市值债务资本的市场价值。重置成本是指今天要用多少钱才能买下所有上市公司的资产,也就是指如果我们不得不从零开始再来一遍,创建该公司需要花费多少钱。

  其计算公式为:

  Q比率=公司的市场价值/资产重置成本
  • 当Q>1时,购买新生产的资本产品更有利,这会增加投资的需求;
  • 当Q<1时,购买现成的资本产品比新生成的资本产品更便宜,这样就会减少资本需求。

  所以,只要企业的资产负债的市场价值相对于其重置成本来说有所提高,那么,已计划资本的形成就会有所增加。

托宾的Q比率理论应用

  托宾的Q理论提供了一种有关股票价格和投资支出相互关联的理论。如果Q高,那么企业的市场价值要高于资本的重置成本,新厂房设备的资本要低于企业的市场价值。这种情况下,公司可发行较少的股票而买到较多的投资品,投资支出便会增加。如果Q低,即公司市场价值低于资本的重置成本,厂商将不会购买新的投资品。如果公司想获得资本,它将购买其他较便宜的企业而获得旧的资本品,这样投资支出将会降低。反映在货币政策上的影响就是:当货币供应量上升,股票价格上升,托宾的Q上升,企业投资扩张,从而国民收入也扩张。根据托宾Q理论的货币政策传导机制为:

  货币供应↑ → 股票价格↑ → Q↑ → 投资支出↑ → 总产出↑

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评论(共28条)

提示:评论内容为网友针对条目"托宾的Q比率"展开的讨论,与本站观点立场无关。
211.103.225.* 在 2008年1月21日 01:33 发表

很好,谢谢!

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222.86.2.* 在 2008年9月29日 20:03 发表

不错,谢谢!

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218.107.132.* 在 2009年10月27日 21:36 发表

回复评论
117.41.170.* 在 2009年11月27日 13:34 发表

好,谢谢

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58.60.63.* 在 2009年11月29日 12:31 发表

谢谢

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Newyearliu (Talk | 贡献) 在 2009年11月30日 22:32 发表

good!thank you!!

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113.87.240.* 在 2009年12月1日 09:51 发表

easy to understand but difficult to apply

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87.79.157.* 在 2010年1月7日 22:03 发表

解释的太好了!

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123.115.254.* 在 2010年3月7日 14:25 发表

thank u

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130.88.187.* 在 2010年4月26日 07:31 发表

感激感激!!

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Mh2142 (Talk | 贡献) 在 2010年5月29日 03:45 发表

簡而精

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202.99.46.* 在 2010年6月30日 18:06 发表

很好

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61.181.40.* 在 2010年9月27日 12:05 发表

不错

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柯国松 (Talk | 贡献) 在 2010年11月5日 11:01 发表

hao

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222.171.178.* 在 2011年1月3日 15:55 发表

很好的

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210.22.88.* 在 2011年4月16日 15:53 发表

这个我知道,但是我在看论文时怎么涉及到与董事会成员的持股比例了,能解释下不?

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213.30.139.* 在 2011年10月20日 00:24 发表

Thanks!

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113.142.17.* 在 2012年2月24日 20:17 发表

比百度清晰,视角没有改变,很好。。。。。。

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218.86.118.* 在 2012年5月16日 16:52 发表

是否有依此比率进行大市估值的方法?

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123.150.182.* 在 2012年9月16日 19:38 发表

相当好

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219.243.95.* 在 2013年1月5日 10:11 发表

简洁易懂,谢谢

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113.140.28.* 在 2013年7月1日 08:51 发表

谢谢。

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109.246.96.* 在 2013年11月2日 17:01 发表

好清晰

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方良松 (Talk | 贡献) 在 2014年8月15日 15:14 发表

易懂,清晰,谢谢

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117.114.149.* 在 2015年9月5日 10:07 发表

这里把资本与资产混为一谈了,前面说的是资产重置成本,而后面却说的是资本重置成本

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180.216.117.* 在 2016年1月17日 11:50 发表

也可以理解成Q大于0 ,公司是over value, 低于0是under value所以作为长线投资者,大家更愿意购买被低估的公司

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158.182.98.* 在 2016年9月8日 10:15 发表

Tobin's Q能小于0么?

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106.5.170.* 在 2017年6月11日 12:47 发表

180.216.117.* 在 2016年1月17日 11:50 发表

也可以理解成Q大于0 ,公司是over value, 低于0是under value所以作为长线投资者,大家更愿意购买被低估的公司

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