羅氏等級評分法
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這種方法是美國經濟學家羅伯特·斯托鮑夫提出的。他對一國投資環境的一些主要因素,按對投資者重要性大小,確定不同的評分標準,再按各種因素對投資者的利害程度,確定具體評分等級,然後將分數相加,作為對該國投資環境的總體評價。
總分的高低反映其投資環境的優劣程度,便於在各國間進行投環境的綜合比較,具體評價標準見下表:
序號 | 投資環境因素 | 評分 |
---|---|---|
一 | 資本抽回(Capital Repatriation) | 0~12分 |
無限制 | 12 | |
有時間上的限制 | 8 | |
對資本有限制 | 6 | |
對資本和紅利有限制 | 4 | |
限制繁多 | 2 | |
禁止資金抽回 | 0 | |
二 | 外商股權(Foreign Ownership Allowed) | 0~12分 |
准許並歡迎全部外資股權 | 12 | |
准許全部外資股權但不歡迎 | 10 | |
准許外資占大部分股權 | 8 | |
外資最多不得超過半數股權 | 6 | |
只准外資占小部分股權 | 4 | |
外資不得超過股權的三層 | 2 | |
不准外資控制任何股權 | 0 | |
三 | 對外商的歧視和管製程度(Discrimination and Controls) | 0~12分 |
外商與本國企業一視同仁 | 12 | |
對外商略有限制但無管制 | 10 | |
對外商有少許管制 | 8 | |
對外商有限制並有管制 | 6 | |
對外商有限制並嚴加管制 | 4 | |
對外商嚴加限制並嚴加管制 | 2 | |
對外商禁止投資 | 0 | |
四 | 貨幣穩定性(Currency Stability) | 4~20分 |
完全自由兌換 | 20 | |
黑市與官價差距小於10% | 18 | |
黑市與官價差距在10%至40%之間 | 14 | |
黑市與官價差距在40%至100%之間 | 8 | |
黑市與官價差距在100%以上 | 4 | |
五 | 政治穩定性(Political Stability) | 0~12分 |
長期穩定 | 12 | |
穩定但因人而治 | 10 | |
內部分裂但政府掌權 | 8 | |
國內外有強大的反對力量 | 4 | |
有政變和動蕩的可能 | 2 | |
不穩定,政變和動蕩極可能 | 0 | |
六 | 給予關稅保護的意願(Willingness to Grant Tariff Protection) | 2~8分 |
給予充分保護 | 8 | |
給予相當保護但以新工業為主 | 6 | |
給予少許保護但以新工業為主 | 4 | |
很少或不予保護 | 2 | |
七 | 當地資金的可供程度(Availability of Local Capital) | 0~10分 |
成熟的資本市場,有公開的證券交易所 | 10 | |
少許當地資本,有投機性的證券交易所 | 8 | |
當地資本有限,外來資本(世界銀行貸款等)不多 | 6 | |
短期資本極其有限 | 4 | |
資本管制很嚴 | 2 | |
高度的資本外流 | 0 | |
八 | 近五年的通貨膨脹率(Annual Inflation) | 2~14分 |
小於1% | 14 | |
1%~3% | 12 | |
3%~7% | 10 | |
7%~10% | 8 | |
10%~15% | 6 | |
15%~35% | 4 | |
35%以上 | 2 | |
總計 | 8~100分 |
從表中可以看出,羅伯特選取的因素都是對投資環境有直接影響的,為投資決策者最關心的因素。同時,它們又都有較為具體的內容,評價時所需的資料易於取得,又易於比較。在對具體環境的評價上,採用了簡單累加計分的方法,使定性分析具有了一定的數量化內容,同時又不需要高深的數量知識,簡便易行,一般的投資者都可以採用。在各項因素的分值確定上,他採取了區別對待的原則,在一定程度上體現了不同因素對投資環境作用的差異,反映了投資者對投資環境的一般看法。
等級評分法由於具有定量分析和對作用程度不同因素的逐項分析,所以深受投資者的歡迎,是使用較為普遍的一種投資環境評價方法。但其具體的評分內容和標準仍有不夠完善之處。例如,在許多投資者看來,一國的政治穩定性為至關重要的因素,但該項僅被給予了12分的權重,而外匯黑市與官價差距小於10%的(有黑市存在就說明存在著外匯管制)卻給予了18分的權重。該方法對於所得稅率的高低、基礎設施的好壞等重要因素,在評分時不予考慮的做法也是欠妥的。在具體的實際運用中,我們可以借鑒其基本做法,然後對具體的評分標準和應計分的因素加以調整。
- 等級換分法
- 羅氏等級評分法
那怎麼樣用羅氏等級評分法評價義大利的投資環境