皇冠寶石

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　　皇冠寶石又稱皇冠上的珍珠，是指企業中最有價值、最具吸引力的部分，如專利、商標、關鍵人才、核心業務或子公司等。在併購中，常採用“摘除皇冠寶石”的策略，即焦土戰術，它是指企業將最有價值的部分出售，從而使目標公司失去併購吸引力，其目的是降低收購者的收購收益或增加收購者的風險，但這樣做也會使目標公司本身失去了價值，變成焦點。

　　1.深具盈利潛力但卻被市場嚴重低估了的資產，如地產、設備等等；

　　2.發展前景極為廣闊，有條件在短期內形成大批量生產和擁有高度市場份額的業務或專利條件；

　　3.對併購方公司的發展構成競爭威脅或供需環節威脅的某項業務或某個部門。

　　在激烈的市場競爭中，企業能夠立足，都要有自己的皇冠寶石。不過，不同的公司有不同的表現形式。有的企業擁有難以模仿的產品和技術，它提供的產品具有不可替代的差異性。有的企業有獨特的運營模式，先人一步創造了贏利神話。有的企業擁有難能可貴的人才，因此，有了獨特的競爭力和執行力。

　　可口可樂公司總裁伍德拉夫曾經說：“如果有一天可口可樂公司因為火災或是其他原因不復存在，我們相信同樣可以在同一天時間內重建一個新的可口可樂。”品牌就是價值，可口可樂的品牌已不僅僅是一個商品的代號，它有了自身獨特的價值，以至於美國一位經濟學專家評價道：可口可樂公司在世界所有的生產線即使全部癱瘓，銀行都願意為其提供300億美元的無償貸款。而實際最近在國際品牌價值評估中可口可樂品牌價值已高達600多億美元了。品牌就是可口可樂的皇冠鑽石。

　　玉郎國際是香港的一家連環畫出版公司，總裁為漫畫家黃振隆，筆名為黃玉郎。1986年該公司上市，1987年10月股災中該公司在股票投資上遭受重大虧損，進行了股本重組。香港出版界名人鄭約翰控制的Spaceman有限公司，乘此機會，動用6億資金，對玉郎國際提出收購，同時，這一收購戰也引起星島集團主席胡仙的註意，準備以雄厚的實力參與這場收購角逐。

　　為了擊退強敵的攻擊，玉郎國際公司被迫使出一招“苦肉計”，出售該集團的兩項重要資產，希望這一招能使虎視眈眈的財團感到食之無味而放棄。3月23日，玉鄧國際公司宣佈以1．68億元出售玉郎中心大廈給兩家名為Crown Star及Sun Wall的公司。3月28日，玉郎國際公司又宣佈以1．68億元，出售所持的《天天日報》七成權益給Eternal Victorg及Siluer Ventune公司。購進公司的背後股東，全都秘而不宣。

　　由於這兩項權益是玉郎國際公司的重大資產，有關出售串宜需經股東特別大會通過才能實現。在股東大會上黃振隆以微弱多勢擊敗胡仙，終於保住了“江山”。