死亡螺旋

用手机看条目

出自 MBA智库百科(https://wiki.mbalib.com/)

死亡螺旋(Death Spiral)

目錄

什麼是死亡螺旋

  當一個國家經濟面臨所謂的死亡螺旋,根據高盛(Goldman Sachs)的解釋為,更高的負債率和更深的經濟衰退之間,透過債務本息、政府稅收公司利潤銀行償付能力等途徑形成惡性迴圈。換言之,即債務持續上升,但經濟卻無法成長的情況。

  在金融層面來看,死亡螺旋則是資金規模較小的企業用以融資的可換股融資過程,可能在市場上引發反效果,並導致企業股價大幅下挫,甚至面臨倒閉的風險

  就機構而言,死亡螺旋主要體現在外部的市場結構、機構自身風險以及貫穿所有層面的法律和技術等四大風險,而這些風險更主要來源於其本身含有的金融屬性。機構投資者必須防範的是市場本身所帶來的風險,如流動性風險市場結構失衡風險以及巨集觀經濟變化所帶來的風險。

死亡螺旋的風險

  機構面臨的一種風險,主要體現在外部的市場結構、機構自身風險以及貫穿所有層面的法律和技術等四大風險,而這些風險更主要來源於其本身含有的金融屬性。

  機構投資者首先需要防範的是市場本身所帶來的風險,如流動性風險市場結構失衡風險以及巨集觀經濟變化所帶來的風險。

  流動性風險分為資產流動性風險和融資流動性風險。其中,機構投資者有可能面臨的資產流動性風險,首先是一旦市場深度不夠(持倉量較少),那麼機構投資者可能無法在預期價位上按計劃建立充足的頭寸,從而增加建倉成本;其次,當市場出現急劇變化,在流動性不充分情況下,可能導致持有較大頭寸的機構無法快速調整持倉。最後一種可能風險是,由於黃金期貨在到期交割日的成交會極度萎縮,對那些不想通過交割方式結束頭寸的機構,如果在此日仍持有較大頭寸的話,那可能面臨難以處理的風險。

  機構可以通過對某些市場或產品流量加以限制,或利用分散化的手段來避免。

  而流動性風險的另一種表現則是融資流動性風險。實際上,在期貨市場上,當市場價格向自己頭寸不利方向發展時,如果此時機構出現現金儲備不足,那麼就可能非常被動。

  死亡螺旋就是機構追不上保證金補交要求,而被期貨公司以不利的價格砍倉,如果市場繼續惡化,那麼倉位繼續被砍,直至最後倉位被砍完,市場惡化也止步了。機構投資者參與黃金期貨,最重要的不是績效考評,而是風險控制。”

  為了避免陷入“死亡螺旋”,作為機構,一定要對市場波動有一定預估,制定恰當的現金流需求計劃,並加以控制,在保證金帳戶上留足資金。

本條目對我有幫助43
MBA智库APP

扫一扫,下载MBA智库APP

分享到:
  如果您認為本條目還有待完善,需要補充新內容或修改錯誤內容,請編輯條目投訴舉報

本条目由以下用户参与贡献

Gaoshan2013,苏青荇.

評論(共1條)

提示:評論內容為網友針對條目"死亡螺旋"展開的討論,與本站觀點立場無關。
zww (討論 | 貢獻) 在 2017年11月23日 17:53 發表

與明斯基時刻相似

回複評論

發表評論請文明上網,理性發言並遵守有關規定。

打开APP

以上内容根据网友推荐自动排序生成

闽公网安备 35020302032707号