有形凈值債務率

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有形凈值債務率（Debt to tangible assets ratio）

　　有形凈值債務率是企業負債總額與有形資產凈值的百分比。

　　有形凈值是股東權益減去無形資產凈值，即股東具有所有權的有形資產凈值。

　　有形凈值債務率指標實質上是產權比率指標的延伸，是更為謹慎、保守地反映在企業清算時債權人投入的資本受到股東權益的保障程度。從長期償債能力來講，比率越低越好。

　　其計算公式為：

　　有形凈值債務率=〔負債總額÷(股東權益-無形資產凈值)〕×100%

　　無形資產包括商譽、商標、專利權以及非專利技術等。由於這些無形資產都不一定能用來還債，為謹慎起見，一律視其為不能償還債務的資產而將其從股東權益中扣除，這樣有利於更切實際地衡量公司的償債能力。

　　對有形凈值債務率的分析，可以從以下幾個方面進行：

　　第一，有形凈值債務率揭示了負債總額與有形資產凈值之間的關係，能夠計量債權人在企業處於破產清算時能獲得多少有形財產保障。從長期償債能力來講，指標越低越好。

　　第二，有形凈值債務率指標最大的特點是在可用於償還債務的凈資產中扣除了無形資產，這主要是由於無形資產的計量缺乏可靠的基礎，不可能作為償還債務的資源。

　　第三，有形凈值債務率指標的分析與產權比率分析相同，負債總額與有形資產凈值應維持1：1的比例。

　　第四，在使用產權比率時，必須結合有形凈值債務率指標，做進一步分析。