有形净值债务率

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有形净值债务率（Debt to tangible assets ratio）

　　有形净值债务率是企业负债总额与有形资产净值的百分比。

　　有形净值是股东权益减去无形资产净值，即股东具有所有权的有形资产净值。

　　有形净值债务率指标实质上是产权比率指标的延伸，是更为谨慎、保守地反映在企业清算时债权人投入的资本受到股东权益的保障程度。从长期偿债能力来讲，比率越低越好。

　　其计算公式为：

　　有形净值债务率=〔负债总额÷(股东权益-无形资产净值)〕×100%

　　无形资产包括商誉、商标、专利权以及非专利技术等。由于这些无形资产都不一定能用来还债，为谨慎起见，一律视其为不能偿还债务的资产而将其从股东权益中扣除，这样有利于更切实际地衡量公司的偿债能力。

　　对有形净值债务率的分析，可以从以下几个方面进行：

　　第一，有形净值债务率揭示了负债总额与有形资产净值之间的关系，能够计量债权人在企业处于破产清算时能获得多少有形财产保障。从长期偿债能力来讲，指标越低越好。

　　第二，有形净值债务率指标最大的特点是在可用于偿还债务的净资产中扣除了无形资产，这主要是由于无形资产的计量缺乏可靠的基础，不可能作为偿还债务的资源。

　　第三，有形净值债务率指标的分析与产权比率分析相同，负债总额与有形资产净值应维持1：1的比例。

　　第四，在使用产权比率时，必须结合有形净值债务率指标，做进一步分析。