無量陰跌
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無量陰跌是指成交量萎縮的情況下個股緩慢、長時間的震蕩下跌,此時個股換手率較低,多數情況下市場換手率長期小於2%,中間只是偶然性地夾雜著數次很短暫的換手率略大於2%的反彈行情。
在指數整體處於熊市調整趨勢時,個股反彈走勢的單日換手率通常較難超過10%,當單日成交量換手率超越10%時,可視為個股短線見頂步入調整的重要信號。熊市趨勢里個股之所以無量陰跌的主要原因是人氣渙散,做空力量遠遠大於做多力量,承接買盤力度有限,導致很多拋盤無法成交。
按操作經驗而言,熊市無量陰跌的個股中大盤股的換手率更低,絕大多數情況下都在1%以下,而小盤股的換手率稍高,因此可以把市場單日換手率,視為熊市個股趨勢是否已改變的重要提示性信號。
當個股仍然處於無量陰跌態勢時,投資者應該認為個股下跌調整趨勢仍將延續,不應輕易判定個股大趨勢已逆轉,任何沒有持續性放量的反彈,都不可能改變市場原有的價格波動趨勢。當個股在熊市裡出現連續性單日換手率明顯放大時,投資者可視為市場有強有力的承接盤介入市場。
在熊市調整中多數情況下,投資者買賣操作比較謹慎,一般不可能出現強有力買盤資金輕易入市,當單日換手率持續性放大時,必定是市場個股基本面及技術面走勢狀況出現重大變化導致買盤資金大規模入市。
無量陰跌是熊市調整市場里絕大多數個股的走勢特點,股價在盤跌過程中始終沒有放量產生大的換手率,說明多數市場籌碼被鎖定在相對高位,市場平均成本沒有有效下移,這非常不利於個股後市的回升上漲。個股無量陰跌走勢最常發生在熊市的加速下跌階段,此時市場大盤人氣極度低迷,市場承接買盤極度匱乏,因而形成股價反覆陰跌,而成交量一直稀少的現象。
事實上,在正常情況下,許多股票的莊家是以較溫和的成交量慢慢陰跌出貨的,這種出貨手法較隱蔽,不易引發跟風出貨的現象,對股票後市的走勢也留有餘地。如聯華合纖1998年底的走勢,該股反彈至前期頭部位置後無心戀戰,形成第二個頭部,隨後股價緩緩下落,形成標準的均線空頭排列,表明大資金已慢慢離場。這種出貨方式與震蕩調整蓄勢行情表現相似,很難區別,稍有不慎就會出現失誤。
無量陰跌是熊市個股趨勢主要的走勢特征,應該儘量迴避。