拆借利率

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什麼是拆借利率

  拆借利率,亦稱拆借行市,是指拆借市場上利息額與拆借本金的比例。拆借利率按日計算,通常採用百分比計算。如年利率用“%”,月利率為“96信”日利率為萬分之幾,亦稱為“毫”。

  資金拆借市場利率水平的高低,也是由市場資金供求狀況決定的,市場資金供大於求,利率隨之下降,市場資金供求狀況決定利率水平相應上浮。由於拆借市場的交易也是以一日或幾日計算的,而且經常發生變化,因此拆借利率也具有反映短期資金供求變化最敏感的特點,大都以拆借市場行市的漲落為依據。

拆借利率的作用 [1]

  1.拆借利率的作用首先表現在對投資的指導作用。這是由拆借利率的特殊性表現出來的,拆借利率在金融市場上能最及時,最靈敏地反映出市場供求狀況,是調節資金供求最強有力的經濟杠桿。通過市場利率的反饋,可以幫助企業及時研究市場資金動態和自身負債能力,有助於促進企業合理調整投資方向,實現資金的最佳運用。

  2.在巨集觀上起到資金的調控作用,拆借利率是金融市場的晴雨表,金融市場的資金供應情況,可以從拆借利率的變化中得到強烈反映。中央銀行根據利率變化的情況,可協調拆借市場上的行為,或緊縮銀根,或放鬆銀根,並通過傳導機制,引導其他參予者調整自己的方案,以及各類金融資產的發行規模,從而保證了國家巨集觀經濟政策的落實。所以,拆借利率在一定程度上也受國家政策調節的影響,特別是在社會主義條件下,由於國家把調節利率作為調節信用進而調節經濟的一個重要手段,使得拆借市場的利率也隨國家政策的變動而變動。

拆借利率的計息方法

  目前,我國拆借市場規定計息方法主要有兩種:

  1.浮動利率計息。即在原來規定的銀行貸款利率基礎上,確定一個上下浮動的幅度,拆借雙方可以在規定的幅度內,確定資金拆借的交易階格。目前規定的幅度範圍通常是在短期信貸利率的基礎上上下浮動20%。

  2,自議利率。即在原來規定的銀行貸款利率的基礎上,自行議定的利率,它一般受國家規定的利率的限制。可按照市場資金供求狀況的變動自由浮動。

  從目前狀況看,上述兩種利率並存,拆借雙方究竟採取哪種利率,可由雙方共同選定。從我國經濟的未來發展趨勢看,隨著市場經濟的形成,金融市場這一市場的主體會建立形成合理的利率體系,按資金供求規律而形成的自議利率,為拆借雙方所接受。

拆借利率表

  這裡舉例圖表以直觀的表現

  銀行拆借利率更新時間:2011-04-20香港銀行同業拆借利率(HIBOR)

幣種 1個月2個月3個月4個月5個月6個月7個月8個月9個月10個月11個月12個月
港元 0.199 290.229 29 0.258 93 0.289 29 0.309 29 0.338 57 0.369 290.402 860.439 290.498 570.557 860.619 29

  更新時間:2011-04-19倫敦銀行同業拆借利率(LIBOR)

幣種 隔夜 1周 2周 1個月 2個月 3個月 4個月 5個月 6個月 7個月 8個月 9個月 10個月 11個月 12個月
澳元 4.76125 4.79375 4.80000 4.80500 4.85000 4.90500 4.96625 5.02375 5.08500 5.16000 5.23375 5.29500 5.38000 5.48000 5.54750
加元 0.96833 1.00667 1.04250 1.08250 1.13250 1.20000 1.27083 1.33917 1.33917 1.48833 1.57000 1.64667 1.74000 1.83167 1.92667
瑞郎 0.06833 0.09417 0.11250 0.14000 0.16000 0.18500 0.21000 0.23333 0.26167 0.30667 0.35000 0.40500 0.45667 0.50833 0.56167
歐元 1.09625 1.12475 1.11725 1.10750 1.15313 1.29125 1.38438 1.47750 1.59188 1.67000 1.75000 1.83500 1.91250 1.98375 2.06563
英鎊 0.56688 0.58188 0.58938 0.62250 0.69813 0.81938 0.89500 1.00250 1.11625 1.20063 1.28875 1.37000 1.45250 1.52250 1.59063
日元 0.11563 0.12375 0.13000 0.14563 0.16125 0.19813 0.24563 0.30000 0.34563 0.39563 0.44250 0.48688 0.51438 0.54125 0.56438
美元 0.13350 0.18010 0.19375 0.21260 0.24325 0.27375 0.32075 0.38300 0.43375 0.49275 0.54700 0.59525 0.65175 0.70475 0.76250

  更新時間:2011-04-20新加坡銀行同業拆借利率(SIBOR)

幣種 1個月 2個月 3個月 6個月 9個月 12個月
坡元 0.32273 0.37500 0.43750 0.56250 0.66667 0.75003
美元 0.21640 0.25350 0.28100 0.44200 0.60200 0.77400

  更新時間:2011-04-20中國銀行同業拆借利率(SHIBOR)

幣種 隔夜 1周 2周 1個月 3個月 6個月 9個月 12個月
人民幣 1.75690 2.99920 3.13830 3.50390 4.30580 4.58930 4.71750 4.81160

拆借利率變動的影響

   拆借利率有兩個利率,拆進利率表示銀行願意借款的利率;拆出利率表示銀行願意貸款的利率。一家銀行的拆進(向其他銀行借款)實際上也是另一家銀行的拆出(為其他銀行提供貸款)。同一家銀行的拆進和拆出利率相比較,拆進利率(Bid Rate)永遠小於拆出利率(Offered Rate),其差額就是銀行的得益。

  提高同業拆借利率的話,會導致銀行間借款減少,也就是拆藉資金減少。拆藉資金減少,則不利於資金的融通。若是好處的話,適當的提高同業拆借利率對於準備金較為充分的銀行可以增加收入,但是對於準備金不是很充分的銀行,也就是那些資本充足率較低的銀行則會擴大支出。

  巨集觀方面,提高同業拆借利率,銀行必然會減少貸款,保證一定的資本,以滿足日常營運。

  貸款減少則會使社會資金融通、周轉變慢。則不利於經濟發展。同時,俗話說的好,任何硬幣都是2面的,所以可知,提高同業拆借利率,可以起到一定的抑制通貨膨脹的作用。

行業約定及我國銀行拆借利率

  由交易雙方自定,通常以倫敦同業拆借利率為基準利率

  我國銀行間的拆借利率:

  目前我國銀行間拆借利率用的是SHIBOR利率,即上海銀行間同業拆借利率

  計算方法:

  每個交易日全國銀行間同業拆借中心根據各報價行的報價,剔除最高、最低各2家報價,對其餘報價進行算術平均計算後,得出每一期限品種的SHIBOR,並於11:30對外發佈。 目前對社會公佈的SHIBOR品種有隔夜、一周、兩周、1個月、3個月、6個月、9個月和一年。

  SHIBOR報價銀行團現由16家商業銀行組成,首批16家報價行名單中包括工、農、中、建4家國有商業銀行交行招商、光大、中信、興業、浦發6家全國性股份制銀行北京銀行上海銀行、南京商行3家城市商業銀行和“德意志上海”、“匯豐上海”、“渣打上海”3家外資銀行,此16家銀行是公開市場一級 交易商外匯市場做市商,在中國貨幣市場人民幣交易相對活躍、信息披露比較充分的銀行。

參考文獻

  1. 黃錫錚 劉銀國.籌資與投資研究.中國商業出版社,1996年10月第1版.
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Tears~,东风,河河,Gaoshan2013.

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