德國馬克外國債券

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什麼是德國馬克外國債券

　　德國馬克外國債券是四大主要外國債券之一。德國實行綜合化銀行制度，銀行可以同時經營商業銀行業務和投資銀行業務，因此德國馬克外國債券的承銷由德國主要商業銀行控制。

　　1984年以前，德國規定外國投資者購買德國國內債券要征收25%息票稅，但如果外國投資者購買以德國馬克為面值的國際債券則免徵此項稅收，從而造成德國國內債券與德國馬克外國債券的區別，客觀上也促進了馬克外國債券的發展。

　　1985年以前，德國馬克外國債券(還有歐洲馬克債券)的發行規模和日程表是受管制的，管制機構是德國中央資本高層委員會外國發行分委員會。該委員會包括六家德國大銀行，德意志聯邦銀行作為協調人，由這六家銀行組成卡特爾確定馬克外國債券發行配額。

　　1984年對外國投資者的25%的息票稅被取消，馬克外國債券與其國內債券的區別僅在於發行人身份差異。1985年發行配額也被取消，同時外國金融機構在德國的分支機構被允許作為主承銷商組織債券的發行。

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