市盈率定價法

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　　市盈率是衡量股票投資價值的重要指標之一。公司的價值取決於它的盈利能力，而市盈率指標在一定程度上反映了價格和盈利能力的關係。對於盈利高且保持快速成長的上市公司，市場價格所反映的每股市盈率水平也越高。反之，盈利越差，市盈率水平越低。因此，我們可以將市盈率作為股票定價的一種依據。如果我們能夠找到一家上市公司的合理市盈率，就可以從已知的流通股的市盈率和股本結構倒推出國有股的市盈率。

　　市盈率定價法是指依據註冊會計師審核後的發行人的盈利情況計算發行人的每股收益，然後根據二級市場的平均市盈率、發行人的行業狀況、經營狀況和未來的成長情況擬定其市盈率，是新股發行定價方式的一種。

　　以市盈率定價方式是參照擬發新股的所在行業平均市盈率結合擬發新股的收益、凈資產、成長性、發行數量、市場狀況以及可比上市公司二級市場表現來確定。按照以下公式計算確定：

　　發行價格＝每股收益×發行市盈率

　　市盈率定價法作為近年的主要新股發行定價方法在市場化定價趨勢中具有不可替代的作用。這種定價方式由於考慮到發行風險，因此定價時通常會留有一定的空間。

　　合理市盈率定價法是有一定適用範圍的，有些公司就不能採用這種方法定價，如：業績太差甚至虧損的公司、流通股市盈率已經低於合理市盈率的公司以及在該定價方式下國有股價格低於每股凈資產的公司，等等。