寬貨幣

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　　寬貨幣是金融術語。“貨幣寬、信貸緊”。一系列的數據表明，廣義貨幣供應量M2是呈不斷增長的態勢，這意味著貨幣發行總量的寬鬆，然而同期數據顯示，人民幣貸款增速卻低於M2的增長速度。於是乎，專業人士定義這種局面為“寬貨幣、緊信貸”時期。具體表現為：貨幣供給較為寬鬆，人民幣貸款則持續收縮；銀行資產非貸款化傾向加劇，大量銀行資金涌入債券市場；在銀行貸款收縮的同時，民間借貸有所活躍。寬貨幣的原因在於外匯占款投放過多，緊信貸則源於銀行順周期的偏好及資本充足率的硬性約束。

　　2005年5月份貨幣與信貸增長仍呈現出“貨幣寬、信貸緊”的特點。人民幣貸款餘額增速小幅下滑0.1個百分點，同比增長12.4%；而廣義貨幣M2增速提高了0.5個百分點，同比增長14.6%。中長期貸款增速繼續下降，但商業銀行在壓縮信貸總量時“壓短保長”的偏好　依然較強。在此作用下，固定資產投資仍有較強的張力。

　　商業銀行信貸管理風險意識增強以及資本充足率約束下產生的“慎貸”行為、海外資金的流入、以及民間融資的活躍是“寬貨幣、緊信貸”局面持續的原因。

　　究其根本，有原因如下：

　　其一、國內消費需求的不旺和中國人傳統的儲蓄觀念。我們可以看到，M2的快速增加，與存款不斷快速增長關係密切。中國人傳統的存儲習慣似乎是無可厚非的，也無從一日改變之，那麼我們只有儘可能尋求別的途徑解決問題。儘管在實施“拉動內需”的政策，然而能夠起到怎樣的效果，還真是不好說。

　　其二、壞賬、呆賬、巨集觀調控使得銀行放貸開始小心翼翼。這是不爭的實施，隨便在一個網路搜索引擎輸入“銀行壞賬、呆賬”等關鍵字，你可以看到無數的案例；而縱觀2004年以來的調控發展速度的政策，資金與土地兩大閘門至今嚴控，對於貸款的發放影響自然可想而知。

　　但是，我們同時要知道，銀行之所以能夠存在，生存根本在於存貸款的利率差額，現在存款如滾雪球般越來越大，而貸款方面卻又出現了不得不謹慎的局面，因為銀行的商業化進程，要求他們對自己借貸出去的每一筆貸款負責人，自主經營、自負盈虧，銀行壓力也不小。銀行的尷尬處境是導致“寬貨幣、緊信貸”現象出現的重要原因。

　　“寬貨幣、均衡信貸”對國家巨集觀經濟平穩健康運行主要體現在以下幾個方面：

　　一是有利於經濟增長方式的轉型，改變像去年那樣主要依賴投資拉動經濟的模式，要轉向促就業、惠民生、擴消費的軌道上來；

　　二是促進產業結構的優化，為經濟的可持續發展服務，信貸投放要轉向產業結構調整、重點行業發展和“三農”等；

　　三是保證巨集觀經濟健康發展，防範潛在的金融風險，要抑制通貨膨脹預期、資產價格泡沫、產能過剩和不良資產等風險。

　　在鋼市裡、鋼鐵行業圈子裡的每一個人，都已經深深感覺到這種現象帶來的影響。借款不似往日那般容易，資金周轉不易，盈利能力不能達到要求，即使是作出比原來更多的努力工作，貸款也不一定能夠審批下來，於商家而言這是壞消息，然而對於銀行自身而言，何嘗不是壞消息呢？要支付存款利息，還要支付高額的人員報酬，確實不易。

　　然而，受到影響的又豈止是鋼鐵行業。大凡資本密集型、自由資金存在不足、融資困難的行業，都面臨同樣的問題。

　　於商家自身而言，順著問題找病根，自然容易得多。順著我們鋼鐵行業而言，無論生產抑或流通，只要你嚴格把控著盈利這把尺子，自然是不必擔心信貸問題的。因為，前面說過了，並不是銀行不想貸款出去，而是迫於無奈有些時候不能貸款出去。

　　試想，你的企業規模控制得當，盈利尺子把握適度，銀行又怎會“惜貸”、“拒貸”呢？即便是你的企業規模巨大，而完全不去考慮盈利能力問題，銀行同樣會請你吃維生素“N”。

　　因而，最終的一個條件是簡單的：企業生存在有規模以外，合理控制經營風險，保證一定的盈利能力，問題就迎刃而解了。說說容易，做起來卻並不簡單，結合實際情況制定鋼鐵圈子裡你自己的經營計劃。