大衛·斯文森

用手机看条目

出自 MBA智库百科(https://wiki.mbalib.com/)

前耶鲁大学首席投资官大卫·斯文森

大衛·斯文森——前耶魯大學首席投資官

目錄

大衛·斯文森簡介

  大衛·斯文森(David F.Swensen,?-2021年5月5日),生前系耶魯大學首席投資官,早年師從諾貝爾經濟學獎得主托賓,曾在華爾街嶄露頭角,後應恩師之邀於1985年出任耶魯大學首席投資官,併在耶魯大學商學院教書育人。

  大衛·斯文森培養出的人才不僅在耶魯創造了佳績,也向哈佛大學捐贈基金、麻省理工大學捐贈基金、普林斯頓大學捐贈基金、洛克菲勒基金會希爾頓基金會、卡耐基基金會等重要投資機構輸出了領導力量。

  據耶魯大學發佈消息:2021年5月5日,大衛·斯文森因癌症去世,享年67歲。

大衛·斯文森生平

  1.1954年,出生於美國威斯康辛州River Falls市的一個書香門第,父親是一位化學教授,母親是一名牧師。

  2.1975年,從威斯康辛大學River Falls分校畢業後,到耶魯大學攻讀經濟學博士,其中一位論文指導老師是1981年諾貝爾經濟學獎得主詹姆斯·托賓(James Tobin),論文題目是“公司債券估值模型”。

  3.1980年,懷揣博士學位進入華爾街,先後在所羅門兄弟公司和雷曼兄弟工作,當時的主要工作是開發新的金融技術。

  4.1985年,收到恩師詹姆斯·托賓和耶魯教務長布萊恩納德的邀請,毅然放棄薪資優厚的華爾街投行工作返回母校,開始掌管耶魯大學捐贈基金(兼職耶魯管理學院教授),併在之後30多年時間里將耶魯捐贈基金打造成了一個“長青基金帝國”,穿越多個經濟周期規模增長超過23倍。

  5.與Dean Takahashi一起開發了被眾多捐贈基金追捧的“耶魯模型”(又稱“捐贈模型”),其核心是廣泛的多元化和股權導向。

  6.著有兩本著作,分別是《機構投資的創新之路》和《非凡的成功——個人投資的最佳策略》。

  7.作為機構投資領域的先驅和佼佼者,其不僅為耶魯捐贈基金創造了佳績,也向哈佛大學捐贈基金、麻省理工大學捐贈基金、普林斯頓大學捐贈基金、洛克菲勒基金會、希爾頓基金會、卡耐基基金會等重要投資機構輸出了領導力量。

大衛·斯文森認為投資者應該具備的特質

  斯文森分享的成功投資者應該具備的六大特質:

  1.投資是整個世界最具魅力的活動之一。成功的投資要求投資者具備廣泛的特質和素養:好奇心、自信心、謙遜、敬業、判斷力和熱忱。

  2.好奇心、求知欲,因為幾乎任何事情,任何地點都可以對市場有所影響。極致聰慧,因為你至少要和你的競爭對手一樣聰明或更聰明。

  3.自信心,因為當你做出一個買進或賣出的決定時,實際上你是在下註市場走向是錯誤的。

  4.謙遜,因為有時市場又是正確的。

  5.敬業,因為你在和其他很多同樣辛勤工作的人在競爭

  6.判斷力,因為僅僅搜集堆砌事實是不夠的,你需要得出正確的結論。

  7.熱忱,因為如果你不熱愛你現在正在做的事情,你會失敗。

大衛·斯文森的投資準則

  史文森認為,投資者如果理解了哪些力量將資產配置放在了主要地位,而將證券選擇和擇時交易放在次要地位,就能對證券投資組合的結構問題有重大的領悟。有三條基本投資準則影響著資產配置的決策。

  第一,長期投資者在構建投資組合時應明顯偏重於股票。不管是耶魯大學學者羅格·伊博森過去78年的收益調查報告,還是傑里米·西格爾教授在《股市長線投資》中的研究,都證明瞭在很長的持有期內,股市能帶來豐厚的收益。

  第二,謹慎的投資者應構建一個非常多樣化的投資組合。1929年的股市暴跌就是持有非多元化投資組合而造成損失的最為生動的例子。當時小公司的股價在1928年達到最高值,在1932年跌到谷底,在這個過程中,其股票貶值了90%,投資者的損失極為慘重。同樣的事情後來又發生在20世紀70年代。

  第三,理智的投資者在構造投資組合時應考慮稅負方面的因素。麻省理工學院經濟學家詹姆斯·波特巴指出,在過去25年裡,對股息和利息所徵稅的稅率要遠遠高於對長期資本收益的徵稅率。應納稅的股票投資者每年因稅負而導致的損失多達3.5%。如果投資的年收益率在課稅前是12.7%,那麼稅負將使這筆收益大為減少。

  這三個基本的投資準則非常符合常理,但在現實的資產配置活動中卻似乎不受推崇。查爾斯·艾利斯曾指出,投資者基本都做不到將絕大部分的時間和才智用在最重要的投資決策上,受證券交易決策的呼籲和擇時交易活動的誘惑,他們往往會把精力放在投資組合的炒單上,代價高昂卻徒勞無功。

  史文森指出,投資者通常並不能遵循最基本的投資準則。他們沒有去集中精力去解決首要問題——制定合理的長期資產配置目標,卻將註意力過多地轉移到證券選擇和擇時交易這些次要問題上。他們沒有去構建一個以股票為導向、多元化、對稅負敏感的投資組合,卻經常選擇傳統的結構不合理的投資共識,結果自然令他們大失所望。對如何理智入市這個問題有了徹底深入的理解,便為取得成功創造了一個重要的前提。這三個基本的投資準則可以為投資者建立最可能滿足其需要的投資組合提供框架。投資者如果能謹慎遵循基本準則,明確適當的目標,並具有合理的自我意識,將會增加投資成功的勝算。

大衛·斯文森人物評價

  前摩根史丹利投資管理公司董事長巴頓畢格斯說:“世界上只有兩位真正偉大的投資者,他們是大衛.斯文森和巴菲特。”

本條目對我有幫助3
MBA智库APP

扫一扫,下载MBA智库APP

分享到:
  如果您認為本條目還有待完善,需要補充新內容或修改錯誤內容,請編輯條目

本条目由以下用户参与贡献

陈cc.

評論(共0條)

提示:評論內容為網友針對條目"大衛·斯文森"展開的討論,與本站觀點立場無關。

發表評論請文明上網,理性發言並遵守有關規定。

打开APP

以上内容根据网友推荐自动排序生成

闽公网安备 35020302032707号