可兌換優先股

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可兌換優先股(Exchangeable Preferred Stock)

　　可兌換優先股是指允許股東換取一定股數普通股。其價格較其他優先股易波動。與普通股密切相關，如果公司經營成功，普通股的價格上漲，可兌換優先股就最受歡迎。

　　構成兌換權的股票內容有：

　　(1)可兌換股票的品名。即是優先股股票可兌換成本公司普通股股票，這種形式的兌換多是有面額的普通股票。另外還有可轉換公司債券可以換成本公司的普通股股票。

　　(2)請求兌換期限。在國外，可兌換優先股股票發行後，一般在二三年內是不能請求兌換的，具體兌換期限由可兌換優先股的發行公司確定。

　　(3)兌換比率或叫兌換價格。兌換比率是事先確定的，以市價兌換為例，兌換比率取決於可兌換優先股票和普通股票的現行價格。如某公司的普通股時價為10元，這時新發行可兌換優先股為100元，公司規定在三年之後每股優先股可兌換10股普通股。那麼，投資者購買了這種優先股併到期兌換成普通股，如果兌換時的普通股價格上漲到10元以上，那就有利可圖了，反之在10元以下時兌換就會得不償失。可見，可兌換優先股是一種“混合證券”，在未兌換之前其股息收益是固定的，兌換成普通股之後，其收益就會隨著公司經營情況的變化而變化。由於可兌換優先股與普通股相聯繫，其市場價格比一般的優先股價格波動幅度要大一些。