動態盈虧平衡分析

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　　動態盈虧平衡分析是指考慮貨幣時間價值,通過考察項目在整個壽命期內的產量、現金流入、現金流出三者的關係, 測算項目的盈虧平衡點, 來進行項目風險分析的一種方法。將項目盈虧平衡狀態定義為凈現值等於零的狀態, 便能將資金的時間價值考慮在盈虧平衡分析內, 變靜態盈虧平衡分析為動態盈虧平衡分析。

　　動態盈虧平衡分析通過考慮資金的時間價值及風險因素影響，可以突破傳統的盈虧平衡分析的局限性，將動態因素引入到盈虧平衡分析中，使企業管理人員和投資人的決策建立在更接近實際內外部環境的基礎上，從而使決策更科學，更準確。項目的動態盈虧平衡分析還可分為獨立項目的動態盈虧平衡分析和互斥項目的動態盈虧平衡分析。

　　靜態盈虧平衡分析沒有考慮資金的時間價值、所得稅、利率以及通貨膨脹等因素的影響，由此計算出的盈虧平衡點銷售量僅僅能使項目的當期達到盈虧平衡，卻不能保證項目的凈現值恰好為零。在考慮資金的時間價值和所得稅等因素的條件下，項目的動態盈虧平衡點就是項目凈現值為零的那一點，即動態保本銷售量就是使項目凈現值為零的銷售量。^[1]

　　在需要對若幹個方案進行比較的情況下，若是某一個共有的不確定性因素(比如銷量、產量、壽命、產品價格、單位變動成本等)影響這些方案的取捨．則可以利用盈虧平衡分析幫助決策。

　　動態平衡點分析研究項目在整個壽命周期內的投入產出關係，考慮了資金的時間價值，全面反映了投資項目在整個壽命周期內的不確定性與風險，其基本模型為：

　　NAW = P_pQ − P_pQr_s − C_vQ − OC_ft − (k₁ + k₂)(A / P,i₀,n) + (S₁ + S₂)(A / f,i₀,n)

　　式中，NAW為所得稅前凈年值，OC_ft為固定經營成本，即不包括折舊的年固定成本，k₁固定資產投資，k₂為流動資金，S₁為回收固定資產餘值，S₂為回收流動資金，i₀為基準收益率，n為投資年限。

• 本量利分析
• 確定型風險
• 靜態盈虧平衡分析
• 敏感性分析