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到期風險附加率

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出自 MBA智库百科(https://wiki.mbalib.com/)

到期風險附加率(Additional rate risk maturity)

目錄

[隱藏]

什麼是到期風險附加率

  到期風險附加率是指因到期時間長短的不同而形成的利率差別。到期時間越長,市場利率變動的可能性越大,投資人過受損失的風險越大。到期風險附加率是對投資人承擔利率變動風險的一種補償。[1]

  一般而言長期利率會高於短期利率,但有時也會出現相反情況:當再投資風險大於利率風險,即預期市場利率將持續下降,人們在熱衷於尋求長期投資機會時,可能出現短期利率高於長期利率的現象。例如五年期的國庫券比三年期的利率高。兩者變現力違約風險相同,差別在於到期時間不同。到期時間越長,在此期間由於市場利率上升,而長期債券固定利率計息,使購買者遭受損失的風險越大到期風險附加率,是對投資者承擔利率變動風險的一種補償。

  受到期風險的影響,長期利率一般會高於短期利率,但有時情況會相反。這是因為短期投資有另一種風險,即由於到期日市場利率下降,找不到獲利較高的投資機會,即再投資風險。當再投資風險大於利率風險時,即預期市場利率將持續下降,人們都在熱衷尋找長期投資機會時,可能出現短期利率高於長期利率的情況。

  對財務人員來說,最好是能可靠預測利率趨勢,確定期限長短。但利率很難預測,因此,它們只能合理搭配,使企業能在任何利率環境中都能生存下去。

到期風險附加率的計算

   到期風險附加率=利率-純粹利率-通貨膨脹附加率-變現力附加率-違約風險附加率

相關條目

參考文獻

  1. 張鳴.第二章 公司財務環境和基礎理論 公司財務理論與實務.清華大學出版社.P35
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