再投資風險

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再投資風險(Reinvestment Risk)

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什麼是再投資風險

  再投資風險是指債券持有者在持有期間收到的利息收入、到期時收到的本息、出售時得到的資本收益等,用於再投資所能實現的報酬,可能會低於當初購買該債券時的收益率。所以,隨著債券到期日的臨近,投資者面臨的再投資風險也增大了。對於長期債券來說,其風險也是相對最大的。長期企業債券的風險來自於市場風險,到期期限越長,市場風險越大,也就是交易價格變動的可能性越大。所以,投資者要得到高的目標收益率,就不得不承擔這種長期的市場風險。如果投資者只購買了短期債券,而沒有購買長期債券,就會有再投資風險。再投資風險還是一個利率風險問題。

  例如,長期債券利率為14%,短期債券利率13%,為減少利率風險而購買短期債券。但在短期債券到期收回現金時,如果利率降低到10%,就不容易找到高於10%的投資機會,還不如當期投資於長期債券,仍可以獲得14%的收益

  在債券投資分析過程中,我們通常都假設在此期間實現的利息收入將按照初始投資利率重新再投資,並沒有考慮到再投資收益率實際上要依賴於利率的未來走勢。在利率走低時,再投資收益率就會降低,再投資的風險加大。當利率上升時,債券價格會下降,但是利息的再投資收益會上升。一般而言,期限較長的債券和息票率較高的債券的再投資風險相對較大。

再投資風險的規避方法

  對於再投資風險,應採取的防範措施是分散債券的期限,長短期配合,假如利率上升,短期投資可迅速找到高收益投資機會,若利率下降,長期債券卻能保持高收益。也就是說,要分散投資,以分散風險,並使一些風險能夠相互抵消

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評論(共12條)

提示:評論內容為網友針對條目"再投資風險"展開的討論,與本站觀點立場無關。
110.164.247.* 在 2010年1月6日 13:38 發表

thx

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180.94.160.* 在 2010年5月13日 15:22 發表

零息債券的投資者會面臨再投資風險嗎?

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164.107.236.* 在 2011年1月17日 23:05 發表

180.94.160.* 在 2010年5月13日 15:22 發表

零息債券的投資者會面臨再投資風險嗎?

回複評論
99.243.185.* 在 2011年10月31日 10:38 發表

180.94.160.* 在 2010年5月13日 15:22 發表

零息債券的投資者會面臨再投資風險嗎?

a zero-coupon bond, as a security, has no reinvestment risk because there are no cash flows prior to maturity that must be reinvested.

CFA level 1複習的時候看到的

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222.244.178.* 在 2012年4月26日 15:23 發表

180.94.160.* 在 2010年5月13日 15:22 發表

零息債券的投資者會面臨再投資風險嗎?

零息債券沒有再投資利率風險

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171.88.114.* 在 2012年10月17日 20:40 發表

“一般而言,期限較長的債券和息票率較高的債券的再投資風險相對較大。”這句話如何理解?我覺得按照此話,我可以理解為長期債券的再投資風險大於短期債券。這樣就與前面的論述不符。不知我這麼想對不對哈!求解!萬分感謝!

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137.111.13.* 在 2012年10月24日 21:09 發表

零息債券沒有再投資風險,因為是zero coupon

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140.112.114.* 在 2014年4月29日 17:17 發表

171.88.114.* 在 2012年10月17日 20:40 發表

“一般而言,期限較長的債券和息票率較高的債券的再投資風險相對較大。”這句話如何理解?我覺得按照此話,我可以理解為長期債券的再投資風險大於短期債券。這樣就與前面的論述不符。不知我這麼想對不對哈!求解!萬分感謝!

我也覺得最後這段敘述應該成

期限較"短"的債券和息票率較高的債券的再投資風險相對較大。

我的學校老師也是這樣說的

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219.142.192.* 在 2014年5月9日 09:50 發表

再投資風險僅局限於債券麽

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123.110.47.* 在 2016年4月10日 15:08 發表

140.112.114.* 在 2014年4月29日 17:17 發表

我也覺得最後這段敘述應該成

期限較"短"的債券和息票率較高的債券的再投資風險相對較大。

我的學校老師也是這樣說的

沒錯網上內容要修改,照理說是債券時間越長再投資風險相對較小。

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59.78.156.* 在 2016年4月12日 13:38 發表

作為資產的債券面臨價格風險嗎?

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112.36.43.* 在 2018年8月6日 20:23 發表

thx

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