內部再平衡

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什麼是內部再平衡

　　內部再平衡是指各國國內財政刺激政策應該讓位於財政鞏固措施，個人消費應該領跑複蘇之旅。

　　中國家庭消費占GDP的比重降至約35%，處於世界最低水平之列，而低消費必然導致極高的儲蓄率。巴奈特認為其中很大部分的儲蓄都是預防性儲蓄，因為許多中國人必須為將來的養老金、醫療和教育支出做準備。

　　在中國，投資占GDP的比重高達50%，這樣的高投資水平位於世界前列。鮑泰利和巴奈特認為，儘管金融危機前，按照全球標準中國的投資水平已經很高，但是危機後急劇擴張的信貸在一定程度上促使了投資率的上升。

　　2010年，中國的經常項目順差已從2007年幾乎占GDP的11%下降到接近5%，但是巴奈特預計，順差在接下來的幾年將會再次增長。

　　服務業增長：服務業部門主要面向國內經濟，其就業增長率快於製造業。人口老齡化將引起相關醫護人員需求的巨大增長。

　　儲蓄需求的下降：消費金融，以及因此產生的信貸獲得正在不斷完善，政府在醫療方面的支出也在增長，這些都限制了預防性儲蓄需求的增長。

　　匯率升值：自2011年6月起，人民幣兌美元的真實匯率上升了至少10%。如果這一升值趨勢能夠持續，人民幣的真實匯率將不再被低估，中國的貿易順差也將因此而縮小。

　　政策改變：政策制定者們清醒地認識到了國內的失衡問題，並開始將其作為首要問題來處理。為幫助經濟實現再平衡，政府計劃實施通貨緊縮政策、調低經濟增長目標為7%、並實施個人收入所得稅改革。

Lin.

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