公共部門赤字

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公共部門赤字(public sector deficit)

　　公共部門赤字是凈支出與稅收之間的差額，總支出大於由公產出售收入、規費和收費組成的凈支出。

　　第一，公共部門的高赤字是“經濟中形成通貨膨脹壓力的關鍵因素”。改革時期巨集觀經濟波動可以部分歸因於公共部門的高赤字，它使貨幣供應量大大超過了實際經濟增長所需的貨幣量。

　　第二，公共部門的高赤字減少了可供非國有部門投資的儲蓄。由於國有企業占據了絕大部分銀行貸款，使非國有企業幾乎難以直接得到銀行貸款。非國有企業只好依賴非正規的信貸市場、利潤再投資和與其有緊密經濟聯繫的國有企業提供的資金，來支持自身的發展。這就意味著非國有企業在規模經濟明顯的資本密集型產業中，迄今只能充當配角。這類產業的起點投資太高，超過了非正規信貸市場和利潤再投資的能力。而國有企業對於這種可能在其核心商業領域形成新的競爭對手的投資，也沒有興趣提供巨額的間接融資。結果，與勞動密集型產業中大量非國有企業對已有的國有企業形成競爭的格局不同，在資本密集型產業中，依然是大型國有企業一統天下。

　　第三，由於相當部分的國有企業借款不能歸還，長期以來公共部門的赤字不斷積累，由此使政府資產的價值降到了其應有的水平以下。中國的內債，即政府債券的餘額，還是很低的。但用政府債券的餘額來表示，會低估公共部門的負債。只要中國政府還家其他很多政府一樣，為公眾在銀行中的儲蓄提供隱性的擔保，那麼，採用較廣義的內債定義，如包含國有銀行中得不到歸還的貸款，來衡量政府的內債則更為合適。