保守性偏差
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保守性偏差(conservatism bias)
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什麼是保守性偏差[1]
保守性偏差是指個體由於錨定效應的存在而調整不充分,以至於相對於先期信息趨向於低估新信息,在信念轉變上過於保守,導致了反應不足。
保守性偏差是人們的思想大多存在一種惰性,改變個人的原有信念是非常困難的,新信息對原有信念的修正往往不足。Edwards對投資者保守性偏差的進行了分析。Koehler分析認為,個體對所獲得的有關大概率事件(基率)的新信息會產生低估,這種基率低估是一種保守性偏差的體現。但如果有關大概率事件的信息是以更顯著的形式或更強調其與決策問題因果聯繫的方式出現時,基率低估程度會有所緩和[2]。
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保守性偏差的影響[3]
保守性偏差會造成投資者對新信息的反應不充分，認為股票收益的變化只是一種暫時現象，未根據收益的變化調整對未來收益的預期，當後來的實際收益與先前的預期不符時，投資者才進行調整，導致反應不足。
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- ↑ 郭麟霈.我國股市動量效應與反轉效應的實證研究[J].西南財經大學,2011
- ↑ 李富軍,楊春鵬,呂世瑜,劉菲菲.認知偏差理論研究的現狀與展望[J].青島大學學報(自然科學版),2006(4)
- ↑ 第十章 行為資產定價理論.行為金融學.中南大學精品課程
