代客結算

出自 MBA智库百科(https://wiki.mbalib.com/)

　　代客結算是指所有在交易所內達成的交易最終都要送到結算所，由交易所進行統一的結算。這樣，任何一項交易的買賣雙方相互間不再有任何關係，不為對方負有財務責任，而只通過各自的結算所會員公司間接地對交易結算負責。

　　結算所對交易的買賣雙方起到了第三方擔保人的作用。對於期貨交易的賣方，結算所是買方；對於期貨交易的買方，它又是賣方。這樣由結算所代為結算期貨交易，不僅大大簡化了交易結算的程式和實貨交割的過程，有效地為交易提供了擔保，而且非常方便交易者在期貨市場上實現結沖，免除交割實貨的責任。期貨經紀公司或期貨經紀人應及時地把客戶在交易所內達成的交易轉送到結算所進行結算。所有在交易所內達成的交易，只有經過結算所代為結算，交易才算最後成立，也才能獲得交易所和結算所提供的履約擔保。

　　交易的彙總、確認。在交易所內達成的每一筆交易，都要由場內經紀人傳送給經紀公司，經紀公司或自身是結算所會員，或再委托結算所會員公司將須結算的交易彙集於結算所。這一過程中，結算所會員公司必須填寫交易認定卡，再送給結算所。交易認定卡七隻填寫結算所會員公司的名稱，而不用填寫交易雙方的名稱。對於結算所，每一筆交易都收到兩張交易認定卡，一張是期貨交易買方委托的結算所會員公司轉來的，另一張是期貨交易的賣方委托的結算所會員公司轉來的。收到結算所會員公司轉來的交易認定卡相互符合時，結算所才能接受對該項交易進行結算。

　　核算盈虧，調整保證金賬戶。結算所在每天收盤後的一段時間內根據每種期貨合約在交易日的最後十秒之內所達到的最高價格和最低價格計算出平均價格，作為結算價格，將其公佈，並據此開始該交易日的每筆成產交易的代客結算，對其進行清算、平衡。具體做法是：根據當H計算出的結算價格與每筆期貨交易的成交價格之間的差額，計算出買方結算所會員和賣方結算所會員的盈虧情況，並以此為根據調整雙方的保證金賬戶，對於出現虧損而其保證金賬戶的最低水平也無法維持的結算所會員，結算所就要根據“無負債結算制度”，向該結算所會員發出追加保證金通知，要求在第二天交易之前補足保證金，恢複原有保證金水平；同樣，在結算所公佈每日結算價格之後，代理客戶轉送交易的結算所會員公司，也要根據結算價格計算其委托客戶持有的未平倉合約在該交易日應付的保證金金額，調整客戶的保證金賬戶等。

　　登記、註冊、發出買賣合約的通知書。代客結算業務完成後，結算所要對經過結算的每筆交易進行登記、註冊，並將調整後的保證金賬戶清單提供給相應的結算所會員公司，同時向結算所會員公司發出買賣合約的通知書。結算所會員公司將收到買賣合約的通知書送到每個代理客戶即交易的買賣雙方手中，買方收到購入合約通知書，賣方收到賣出通知書。到此，期貨交易所內達成的每一筆期貨交易，經過結算所結算，發出買賣合約通知書後，整個交易程式即告完成。

　　結算所參與，協助客戶進行實貨交割的一般程式是：

　　代表賣方的結算所會員公司在第一個交割日向結算所發出通知，說明客戶希望根據期貨合約交付實貨。這一日也稱轉盤日。

　　結算所在收到賣方的結算所會員公司轉來的交割通知後，根據結算後的每一筆登記記錄，找出持有該合約時間性最長的、最符合要求的結算所會員公司，並向買賣雙方發出交割通知。這一日也稱通知日。

　　作為買方代表的結算所會員公司在接到結算所發來的交割通知後，根據自己的交易記錄，再查出最符合要求的客戶作為合約的買方，併發出交割通知。同時，該買方的結算所會員公司還要通過結算所，將所查找的實貨商品的買方名稱、所在地等情況通知賣方的結算所會員公司，最後再傳到該合約的賣方客戶。

　　進行實貨交易。代表賣方的結算所會員公司準備銷售發票並送至結算所，由結算所轉給買方結算所會員公司，代表買方的結算所會員公司通過結算所將貨款轉給賣方結算所會員公司。賣方收到貨款，買方收到提貨單，由結算所參與的實貨交割過程便告完成。這一日稱為交割日。