中國投資銀行

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　　中國投資銀行(China Investment Bank)，是中華人民共和國向國外籌集建設資金辦理投資信貸的國家專業銀行。中按照對國營企業的要求，實行獨立核算，自負盈虧，是實行獨立核算、自負盈虧的國營企業。中國投資銀行是獨立的企業法人。於1981年12月成立。總行設在北京。在上海、天津、江蘇、河北、湖南、福建、遼寧等省、直轄市設有分行。

　　1.基本任務

　　中國投資銀行的主要任務是：接受國際金融機構的貸款，並通過其它途徑和方式向國外籌集建設資金，對我國企業提供外匯及人民幣投資信貸，為加速中國社會主義現代化服務。中國投資銀行在國家建設總方針和國民經濟計劃的指導下，按照國家統一的金融政策和本行的各項業務制度，發放投資貸款，並辦理外匯投資和其它業務。

　　2.業務活動

　　中國投資銀行的業務活動主要有以下幾個方面：

　　（一）向國外籌集中長期外匯資金。主要向國際金融機構(世界銀行、國際開發協會等)借入資金；同時，根據業務發展的需要，向其它外國銀行借入利率較低、條件優惠的中長期外匯資金。中國投資銀行經政府批准也可以通過向國外發行外幣債券等方式籌集外匯資金。中國投資銀行可統一運用各項借入資金和自有經營基金辦理投資和信貸業務。

　　（二）對國內企業發放投資性貸款或參與投資。發放投資性貸款的對象，主要是國內企業的中小型項目，特別是原有企業的擴建和更新改造項目；並且可以對中外合營企業發放貸款或參與提供中方投資。在行業方面，以輕工、紡織為主；同時，也對國民經濟急需，經濟效益好的化工、機械、電子、冶金、建材以及其它行業的項目發放貸款。

　　中國投資銀行發放的貸款分為外匯投資貸款和人民幣投資貸款兩種。借款單位可以用借入的外匯資金向國外引進先進技術和設備，進行設備更新和技術改造，擴大生產能力，改進產品質量，提高經濟效益。同時，可以用借入的人民幣資金，購買國內配套設備併進行土建工程。外匯投資貸款利率，原則上按借入利率加一定的利差加以規定、定期調整。人民幣貸款利率，按照政府規定的有關投資貸款的利率辦理。

　　中國投資銀行根據國家的建設方針和國民經濟計劃的安排以及本行業務政策，選定貸款項目和投資項目，列入國家投資和信貸計劃；並且要求借款單位按國家規定提送可行性研究報告和各項有關文件，經中國投資銀行評估審查符合規定的各項條件後，才能批准項目，簽定合同，辦理貸款。發放貸款後，直到貸款全部還清以前，中國投資銀行要對借款單位的項目執行情況、資金使用情況和生產經營情況進行系統的監督檢查，以保證實現貸款的經濟效益。

　　（三）開展其它銀行業務和咨詢業務。中國投資銀行可以接受其它有關機構的委托發放投資貸款，並根據業務發展的需要逐步開展其它銀行業務，包括接受借款企業的存款和對所投資的企業辦理擔保等業務。中國投資銀行在沿海開放城市和經濟特區的分、支行可以按照中國人民銀行的規定，辦理多項銀行業務。

　　中國投資銀行可以接受借款單位或有關機構的委托，在以下各項工作中提供財務、經濟和技術方面的咨詢服務：(1)選定貸款項目；(2)編製可行性研究報告，併進行有關調查；(3)編製或審查設計預算文件；(4)建立或改進財務會計及審計制度；(5)其它。

　　中國投資銀行業是隨著中國經濟市場化的發展而出現和逐步發育起來的，目前中國已經初步形成了以專業證券公司為主體和其他各類專業中介機構相互協作配套的投資銀行體系，基本可以滿足資本市場交易和資本運作的一般性要求。截止到1998年底，中國共有證券公司90多家，具有證券業務的信托公司200多家，下屬營業部2400多家，具有證券從業資格的會計師事務所105家、律師事務所322家、資產評估機構116家和數量眾多的專業咨詢中介機構，此外，多數商業銀行也已經開始逐步涉足資本市場業務，嘗試提供企業資產重組和改製財務顧問、過橋貸款、項目融資、銀團貸款等創新性產品和服務。業內機構在充當長期資金融通中介、提供資本運作專業服務和促進經濟產業結構調整等方面發揮了日益重要的作用，為企業籌集長期建設資金、國企改革和巨集觀經濟結構調整作出了巨大貢獻。截至到1998年底，中國境內上市公司達到851家，總股本2345.36億股，其中流通股本為740.94億股.總市值19505.65億元，其中流通市值5745.61億元，投資者達到3910.7萬戶，1998年證券市場成交總額46161.89億元。在從1997年開始大量出現的公司資產重組和兼併收購活動中，投資銀行機構在資產評估、財務審計、重組和併購方案設計、融資安排和重組後的整合等方面提供了大量的專業中介服務，使得國有存量資產的調整能夠按照市場運行的規則進行，更加富有效率。

　　中國的投資銀行業造就了資本市場，使得長期資金能夠按照市場規則進行高效合理的配置，為政府、企業提供了直接融資的場所，為機構和個人投資者提供了投資的場所和工具。投資銀行體系成為除國家財政和商業銀行之外的又一重要資源配置機制，形成了介於政府和企業之間的中觀經濟資源配置和調節機制，促進了中國經濟的發展和經濟結構的調整。

　　中國投資銀行業仍處於初步發育時期，必然會帶有階段性的缺陷，這些缺陷造成了行業發展相對於市場需求和經濟發展的滯後，也在一定程度上影響了這個行業進一步的發展完善。以下幾個方面是中國投資銀行業存在的一些主要問題：

　　功能不全

　　中國仍沒有出現全能性的投資銀行。證券公司業務局限在證券的發行承銷和交易代理等狹窄的範圍，對資產重組、兼併收購、資產管理和風險控制工具的創設和交易等標準的投資銀行業務則很少開展，一些證券公司雖然也提出向投資銀行方向發展，但是目前距離目標仍有相當距離。商業銀行雖然在投資銀行業務的深度有所突破，特別是在進行以盤活自身不良資產為目標的資產重組業務方面，已經具有現代投資銀行的味道，但是由於分業經營的限制，缺乏在證券業務方面功能，也不能算作是標準意義上的投資銀行。其他中介機構只能提供部分服務，距離投資銀行的概念相差更遠。

　　規模小

　　投資銀行同商業銀行一樣，也必須達到一定的規模，才能取得規模經濟效益、承擔經營風險和進行金融創新。美國華爾街的投資銀行在資本金、資產、分支機構和雇員數量上和一流的商業銀行不相上下，相比之下，中國的準投資銀行－證券公司的規模太小，國內90多家證券公司加在一起的總資產都沒有美林證券一家大。規模小表現之一是資本金少，國內規模比較大的證券公司資本金也只有10億元，這樣少的資本金很難承擔市場的風險，特別是今後一級市場的發行風險加大，更需要足夠的資本金來承擔風險失敗的風險；表現之二是總資產少，由於沒有合理的資金來源，證券公司的負債結構極其不合理，只能依靠短期拆借和占用客戶保證金來維持經營，隨著《證券法》的出台，證券公司的資金來源將更加艱難，資產量小，可供運作的空間就受到極大限制；規模小表現之三是專業人員數量少。中國證券公司業務結構雷同，而又沒有足夠的專業人員，造成在業務上難以形成專業優勢，也很難進行業務和產品的創新。反觀國外規模小的投資銀行，都是專業性機構，在某些行業和業務領域尋求突破。

　　經營不規範

　　由於市場處於發展初期，對市場的監管和相應的法律政策環境均存在一定差距，造成了中國的投資銀行業內機構經營行為不規範，缺乏自我約束機制，具體表現為業內的惡性競爭、誤導甚至欺詐投資者、內幕交易等。在對違規事件進行處罰時，涉及到眾多的證券公司、會計師事務所、律師事務所和資產評估機構。

　　合理行業體系

　　在政府的指導下，按照市場運行的規律，運用兼併收購等市場化手段，對現有業內機構進行大規模的合併重組，讓規模相對較大、資產質量好、經營能力強的機構去收購兼併其他在市場競爭中處於劣勢的機構，實現規模的快速擴張，併在擴大規模的基礎上，進一步增加和完善功能，增加網路，組建一批可以與世界一流投資銀行機構相抗衡的超一流機構，參與國際市場競爭。同時，通過這種市場的分化和重組，改變以往各類機構業務結構雷同的問題，使一些機構的業務收縮到某些區域和行業領域，並逐步形成區域性和專業性機構，由此最終形成包括超一流全能機構、區域機構和專業機構在內的合理的行業結構和體系，以適應市場的國際化發展和滿足不同層次的客戶需求。

　　拓展業務領域

　　大型綜合類的投資銀行機構要在以往功能的基礎上加強、補充和完善公司兼併收購財務顧問、風險管理工具創設及交易、資產管理及投資信托、理財顧問等業務功能，進一步拓展新的業務空間，避免與其他一般性機構在傳統業務領域的低水平重覆競爭。其他區域和專業類機構要把業務發展重點放在該地區和自己行業領域，加深和加大對區域和行業的研究和展業力度，提高專業服務水準，逐漸培育和形成各自獨特和穩定的客戶群體。由此形成市場中相互交融滲透而又相對清晰有序的競爭格局，併在競爭中逐步提升專業服務水平，形成業務競爭優勢。

　　規範經營行為

　　強化行業監管機構的監管職能，制定完善嚴格而又富有靈活應變的法規制度，加大對業內機構的監管力度和對違規機構和事件的懲罰力度，從外部來規範業內機構的經營行為。業內各類機構本著平等協商、規範行為和提高專業水準的原則組建行業性自律組織，通過建立嚴格的行業自律規則、組織業內人士專業培訓、加強業內交流和加大對違規機構的懲處等手段和方式，來規範和約束業內機構的經營行為，提高服務水準，以利於行業的長遠發展。各類業內機構也要建立完善的內部控制體系，通過業務內部審計、專項業務檢查、從業人員任期輪換、重要崗位人員任職資格審查和發揮股東大會及監事會的監督職能等手段來約束和規範經營行為和從業人員的業務行為。通過以上三個層次的監管、自律和約束來規範業內機構的經營行為，塑造有序的競爭環境，從而從根本上保障行業的長遠發展。

　　確保持續發展

　　金融創新是金融行業特別是投資銀行業發展的生命線，為了適時順應和及時跟上客戶需求變化和市場競爭發展的需要，投資銀行業內機構必須增強其金融創新能力，經常對其組織結構、管理體制和運行機制進行改善，以增進推動業務發展的能力。加強市場研究和產品創新，及時針對客戶需求推出實用靈活、方便價低和風險較小的金融產品和交易工具，以滿足現有客戶和吸引潛在客戶，持續穩定的擴大客戶群體。目前，針對中國經濟和產業結構的調整、防範和化解金融風險以及盤活存量資產等重大經濟活動，投資銀行業內機構應該迅速研製和推出各種股權債權融資工具、票據買賣工具、資產證券化工具、組合投資工具等不同層次和特點的金融產品，並積極創造和營造相應的交易市場。應該說，只有具備了持久旺盛的創新能力，市場空間才會持續擴展，行業發展才會長盛不衰。