中国投资银行

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　　中国投资银行(China Investment Bank)，是中华人民共和国向国外筹集建设资金办理投资信贷的国家专业银行。中按照对国营企业的要求，实行独立核算，自负盈亏，是实行独立核算、自负盈亏的国营企业。中国投资银行是独立的企业法人。于1981年12月成立。总行设在北京。在上海、天津、江苏、河北、湖南、福建、辽宁等省、直辖市设有分行。

　　1.基本任务

　　中国投资银行的主要任务是：接受国际金融机构的贷款，并通过其它途径和方式向国外筹集建设资金，对我国企业提供外汇及人民币投资信贷，为加速中国社会主义现代化服务。中国投资银行在国家建设总方针和国民经济计划的指导下，按照国家统一的金融政策和本行的各项业务制度，发放投资贷款，并办理外汇投资和其它业务。

　　2.业务活动

　　中国投资银行的业务活动主要有以下几个方面：

　　（一）向国外筹集中长期外汇资金。主要向国际金融机构(世界银行、国际开发协会等)借入资金；同时，根据业务发展的需要，向其它外国银行借入利率较低、条件优惠的中长期外汇资金。中国投资银行经政府批准也可以通过向国外发行外币债券等方式筹集外汇资金。中国投资银行可统一运用各项借入资金和自有经营基金办理投资和信贷业务。

　　（二）对国内企业发放投资性贷款或参与投资。发放投资性贷款的对象，主要是国内企业的中小型项目，特别是原有企业的扩建和更新改造项目；并且可以对中外合营企业发放贷款或参与提供中方投资。在行业方面，以轻工、纺织为主；同时，也对国民经济急需，经济效益好的化工、机械、电子、冶金、建材以及其它行业的项目发放贷款。

　　中国投资银行发放的贷款分为外汇投资贷款和人民币投资贷款两种。借款单位可以用借入的外汇资金向国外引进先进技术和设备，进行设备更新和技术改造，扩大生产能力，改进产品质量，提高经济效益。同时，可以用借入的人民币资金，购买国内配套设备并进行土建工程。外汇投资贷款利率，原则上按借入利率加一定的利差加以规定、定期调整。人民币贷款利率，按照政府规定的有关投资贷款的利率办理。

　　中国投资银行根据国家的建设方针和国民经济计划的安排以及本行业务政策，选定贷款项目和投资项目，列入国家投资和信贷计划；并且要求借款单位按国家规定提送可行性研究报告和各项有关文件，经中国投资银行评估审查符合规定的各项条件后，才能批准项目，签定合同，办理贷款。发放贷款后，直到贷款全部还清以前，中国投资银行要对借款单位的项目执行情况、资金使用情况和生产经营情况进行系统的监督检查，以保证实现贷款的经济效益。

　　（三）开展其它银行业务和咨询业务。中国投资银行可以接受其它有关机构的委托发放投资贷款，并根据业务发展的需要逐步开展其它银行业务，包括接受借款企业的存款和对所投资的企业办理担保等业务。中国投资银行在沿海开放城市和经济特区的分、支行可以按照中国人民银行的规定，办理多项银行业务。

　　中国投资银行可以接受借款单位或有关机构的委托，在以下各项工作中提供财务、经济和技术方面的咨询服务：(1)选定贷款项目；(2)编制可行性研究报告，并进行有关调查；(3)编制或审查设计预算文件；(4)建立或改进财务会计及审计制度；(5)其它。

　　中国投资银行业是随着中国经济市场化的发展而出现和逐步发育起来的，目前中国已经初步形成了以专业证券公司为主体和其他各类专业中介机构相互协作配套的投资银行体系，基本可以满足资本市场交易和资本运作的一般性要求。截止到1998年底，中国共有证券公司90多家，具有证券业务的信托公司200多家，下属营业部2400多家，具有证券从业资格的会计师事务所105家、律师事务所322家、资产评估机构116家和数量众多的专业咨询中介机构，此外，多数商业银行也已经开始逐步涉足资本市场业务，尝试提供企业资产重组和改制财务顾问、过桥贷款、项目融资、银团贷款等创新性产品和服务。业内机构在充当长期资金融通中介、提供资本运作专业服务和促进经济产业结构调整等方面发挥了日益重要的作用，为企业筹集长期建设资金、国企改革和宏观经济结构调整作出了巨大贡献。截至到1998年底，中国境内上市公司达到851家，总股本2345.36亿股，其中流通股本为740.94亿股.总市值19505.65亿元，其中流通市值5745.61亿元，投资者达到3910.7万户，1998年证券市场成交总额46161.89亿元。在从1997年开始大量出现的公司资产重组和兼并收购活动中，投资银行机构在资产评估、财务审计、重组和并购方案设计、融资安排和重组后的整合等方面提供了大量的专业中介服务，使得国有存量资产的调整能够按照市场运行的规则进行，更加富有效率。

　　中国的投资银行业造就了资本市场，使得长期资金能够按照市场规则进行高效合理的配置，为政府、企业提供了直接融资的场所，为机构和个人投资者提供了投资的场所和工具。投资银行体系成为除国家财政和商业银行之外的又一重要资源配置机制，形成了介于政府和企业之间的中观经济资源配置和调节机制，促进了中国经济的发展和经济结构的调整。

　　中国投资银行业仍处于初步发育时期，必然会带有阶段性的缺陷，这些缺陷造成了行业发展相对于市场需求和经济发展的滞后，也在一定程度上影响了这个行业进一步的发展完善。以下几个方面是中国投资银行业存在的一些主要问题：

　　功能不全

　　中国仍没有出现全能性的投资银行。证券公司业务局限在证券的发行承销和交易代理等狭窄的范围，对资产重组、兼并收购、资产管理和风险控制工具的创设和交易等标准的投资银行业务则很少开展，一些证券公司虽然也提出向投资银行方向发展，但是目前距离目标仍有相当距离。商业银行虽然在投资银行业务的深度有所突破，特别是在进行以盘活自身不良资产为目标的资产重组业务方面，已经具有现代投资银行的味道，但是由于分业经营的限制，缺乏在证券业务方面功能，也不能算作是标准意义上的投资银行。其他中介机构只能提供部分服务，距离投资银行的概念相差更远。

　　规模小

　　投资银行同商业银行一样，也必须达到一定的规模，才能取得规模经济效益、承担经营风险和进行金融创新。美国华尔街的投资银行在资本金、资产、分支机构和雇员数量上和一流的商业银行不相上下，相比之下，中国的准投资银行－证券公司的规模太小，国内90多家证券公司加在一起的总资产都没有美林证券一家大。规模小表现之一是资本金少，国内规模比较大的证券公司资本金也只有10亿元，这样少的资本金很难承担市场的风险，特别是今后一级市场的发行风险加大，更需要足够的资本金来承担风险失败的风险；表现之二是总资产少，由于没有合理的资金来源，证券公司的负债结构极其不合理，只能依靠短期拆借和占用客户保证金来维持经营，随着《证券法》的出台，证券公司的资金来源将更加艰难，资产量小，可供运作的空间就受到极大限制；规模小表现之三是专业人员数量少。中国证券公司业务结构雷同，而又没有足够的专业人员，造成在业务上难以形成专业优势，也很难进行业务和产品的创新。反观国外规模小的投资银行，都是专业性机构，在某些行业和业务领域寻求突破。

　　经营不规范

　　由于市场处于发展初期，对市场的监管和相应的法律政策环境均存在一定差距，造成了中国的投资银行业内机构经营行为不规范，缺乏自我约束机制，具体表现为业内的恶性竞争、误导甚至欺诈投资者、内幕交易等。在对违规事件进行处罚时，涉及到众多的证券公司、会计师事务所、律师事务所和资产评估机构。

　　合理行业体系

　　在政府的指导下，按照市场运行的规律，运用兼并收购等市场化手段，对现有业内机构进行大规模的合并重组，让规模相对较大、资产质量好、经营能力强的机构去收购兼并其他在市场竞争中处于劣势的机构，实现规模的快速扩张，并在扩大规模的基础上，进一步增加和完善功能，增加网络，组建一批可以与世界一流投资银行机构相抗衡的超一流机构，参与国际市场竞争。同时，通过这种市场的分化和重组，改变以往各类机构业务结构雷同的问题，使一些机构的业务收缩到某些区域和行业领域，并逐步形成区域性和专业性机构，由此最终形成包括超一流全能机构、区域机构和专业机构在内的合理的行业结构和体系，以适应市场的国际化发展和满足不同层次的客户需求。

　　拓展业务领域

　　大型综合类的投资银行机构要在以往功能的基础上加强、补充和完善公司兼并收购财务顾问、风险管理工具创设及交易、资产管理及投资信托、理财顾问等业务功能，进一步拓展新的业务空间，避免与其他一般性机构在传统业务领域的低水平重复竞争。其他区域和专业类机构要把业务发展重点放在该地区和自己行业领域，加深和加大对区域和行业的研究和展业力度，提高专业服务水准，逐渐培育和形成各自独特和稳定的客户群体。由此形成市场中相互交融渗透而又相对清晰有序的竞争格局，并在竞争中逐步提升专业服务水平，形成业务竞争优势。

　　规范经营行为

　　强化行业监管机构的监管职能，制定完善严格而又富有灵活应变的法规制度，加大对业内机构的监管力度和对违规机构和事件的惩罚力度，从外部来规范业内机构的经营行为。业内各类机构本着平等协商、规范行为和提高专业水准的原则组建行业性自律组织，通过建立严格的行业自律规则、组织业内人士专业培训、加强业内交流和加大对违规机构的惩处等手段和方式，来规范和约束业内机构的经营行为，提高服务水准，以利于行业的长远发展。各类业内机构也要建立完善的内部控制体系，通过业务内部审计、专项业务检查、从业人员任期轮换、重要岗位人员任职资格审查和发挥股东大会及监事会的监督职能等手段来约束和规范经营行为和从业人员的业务行为。通过以上三个层次的监管、自律和约束来规范业内机构的经营行为，塑造有序的竞争环境，从而从根本上保障行业的长远发展。

　　确保持续发展

　　金融创新是金融行业特别是投资银行业发展的生命线，为了适时顺应和及时跟上客户需求变化和市场竞争发展的需要，投资银行业内机构必须增强其金融创新能力，经常对其组织结构、管理体制和运行机制进行改善，以增进推动业务发展的能力。加强市场研究和产品创新，及时针对客户需求推出实用灵活、方便价低和风险较小的金融产品和交易工具，以满足现有客户和吸引潜在客户，持续稳定的扩大客户群体。目前，针对中国经济和产业结构的调整、防范和化解金融风险以及盘活存量资产等重大经济活动，投资银行业内机构应该迅速研制和推出各种股权债权融资工具、票据买卖工具、资产证券化工具、组合投资工具等不同层次和特点的金融产品，并积极创造和营造相应的交易市场。应该说，只有具备了持久旺盛的创新能力，市场空间才会持续扩展，行业发展才会长盛不衰。