RoRo模型

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什么是RoRo模型

  RORO模型汇丰于2010年所提出的一项市场指标,其主要是借由观测各资产之间的相关度变化,进而评估市场当前的风险情绪.

RoRo模型的分类[1]

  汇丰将“RORO模型”的特点大致分为下列三种:

  1、当金融市场中股票、原物料商品贵金属等资产正相关关系非常紧密之时,即代表了市场对此类“高风险资产”已毫无畏惧,故汇丰称此现象的“Risk ON”模式。

  2、当金融市场中美元美国国债等资产正相关关系非常紧密之时,即代表市场正为了避险而大举涌入此类“低风险资产”,故汇丰称此现象的“Risk OFF”模式。

  3、“Risk ON”的资产类别与“Risk OFF”的资产类别,两者互为负相关之关系。

RoRo模型的解析

    以2015年10月至2016年初模型图为例




















  统计自2015年10月份至2016年初,汇丰“RORO模型”各类资产相关度又再度出现飙升,看到代表正相关程度强烈的红色区块,突然比例大增,尤以而其中又以能源类股、新兴市场股市、拉丁美洲股市、美国高收益债等资产受带动的程度最为显著。

  从当前股票、原材料商品等资产正相关程度再度快速上扬的情形来看,似乎正意味着市场又在重新启动“RiskON”模式。

  汇丰银行发表的研究报告中表示,虽然此前2016年初美股经历了最惨开年表现,全球金融市场也经历了一阵腥风血雨,但是自2016年2月中旬以来,人们的心态已经从“害怕亏损”转变为“害怕失去机会”,这样的市场情绪转变也导致RORO模型再度回升至数年前的高风险水平。

参考文献

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